(BFM Bourse) - Havas flambe de 8% à 1,40 euro mardi matin, les investisseurs réservant un bon accueil aux résultats annuels du groupe publicitaire.

Avec un résultat net 2008 de 104 millions d'euros, en hausse de 25% par rapport à 2007, une marge opérationnelle portée à 12,1% (par rapport à 11% en 2007 et 8,2% en 2006) et une dette divisée par trois l'année dernière, Havas a atteint avec un an d'avance les objectifs du plan à 4 ans, définis en 2006.

Ce plan prévoyait : un croissance organique (+4,7%) parmi les leaders du marché, une marge opérationnelle (+12 ,1%) dans la moyenne de l'industrie, une dette nette divisée par 5 par rapport à 2006 et un gearing parmi les meilleurs du secteur.

Les analystes d'Exane BNP Paribas font par ailleurs remarquer aujourd'hui que la croissance organique de 2% enregistrée par Havas au 4ème trimestre place le groupe parmi les meilleurs de son secteur, devant Publicis et WPP. Mais "la principale surprise est la progression de la marge et le solide cash flow", souligne le broker.

Ainsi, le bénéfice par action d'Havas en 2008 dépasse de 18% l'estimation d'Exane, tandis que la dette de 79 millions d'euros est inférieure de 120 millions d'euros à sa prévision.

S'il pense que ces nouvelles devraient plaire aux investisseurs et s'il relève ses prévisions de bénéfice par action pour 2009 (+14%) et 2010 (+12%), le courtier prefère maintenir sa recommandation "Sous-performance". Exane souhaite des éclaircissements sur la façon dont Havas compte s'y prendre pour résister à la récession.