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GEMALTO

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Gemalto : Gagne 4% après des analyses positives

lundi 12 décembre 2016 à 12h32
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Le titre s'envole de plus de 4% aujourd'hui après plusieurs recommandations positives.

Oddo reste à Neutre sur la valeur mais relève son objectif de cours à 54 E (au lieu de 50 E) après l'annonce de l'acquisition de l'activité Identity Management de 3M.

Les analystes jugent positivement cette opération (marché porteur de la biométrie, synergies commerciales, relution des Bna, bonne réponse à l'échec de la reprise de Morpho...).

' Sa taille n'est toutefois pas suffisamment significative pour changer notre recommandation Neutre sur la valeur qui, pour rappel, avait été adoptée fin octobre suite au warning du nouveau CEO sur la feuille de route 2017 (problème de croissance organique lié surtout à un environnement très dégradé dans le Mobile) ' annonce Oddo.

Bryan Garnier réaffirme sa recommandation 'vente' sur Gemalto et remonte sa valeur intrinsèque ('fair value') de 50 à 52 euros.

'Durant la réunion, la direction a indiqué s'attendre à un déclin de la rentabilité de cette activité dans les prochaines années, via des investissements dans des technologies coeur et des briques de recherche-développement', rapporte le broker.

'Même si nous pensons qu'il s'agit d'une bonne acquisition (plus petite que Morpho et avec une bien meilleure rentabilité), elle est chère et l'effet relutif que nous attendons est moindre que la réaction du marché de vendredi dernier', poursuit-il.

Bryan Garnier rehausse de 3,2% en moyenne ses BPA estimés pour 2016-18, mais il considère que le titre Gemalto est souvent une 'trappe à valeur' et conseille aux investisseurs de surveiller attentivement le seuil des 50 euros.

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