(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réaffirme sa recommandation sur Gameloft à 'achat' et sa valeur intrinsèque ('fair value') à 5,4 euros, alors que Vivendi a pris une participation de 6,2% au capital de l'éditeur de jeux vidéo.

'L'entrée de Vivendi dans Ubisoft et Gameloft est non sollicitée et nous pensons que le groupe veut, sans le déclarer ouvertement, forcer à une fusion entre les deux groupes (rôle d'investisseur activiste)', juge le courtier.

Bryan Garnier rappelle qu'il a toujours défendu cette vision d'une fusion, mais à long terme (dans les années 2020) et de façon amicale, notant que les rachats hostiles se sont toujours soldés par des échecs dans le secteur.

'C'est maintenant le moment parfait pour jouer ce dossier de redressement de marges', estime le broker à propos de Gameloft, soulignant que le marché porte habituellement une attention très étroite à sa rentabilité.

En effet, l'intermédiaire financier prévoit pour le groupe de jeux digitaux et sociaux une marge opérationnelle de l'ordre de 12% l'année prochaine, ce qui impliquerait un retour à ses niveaux passés de 10 à 13%.

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