Technicolor (ex-Thomson) est l’un des fournisseurs mondial en matière d’audiovisuel et de

divertissement. Le groupe est coté sur Euronext Paris de l’indice CAC All Shares dans le

compartiment B. La capitalisation boursière du groupe s’élève à 280 Millions d’euros.

Thomson(TMS) est une valeur éligible aussi bien au PEA que sur le marché du SRD (règlement en

différé). Le groupe traverse en ce moment des difficultés énormes, ce qui ne profite pas à

l’évolution de son cours boursier. La valeur TMS a quitté une nouvelle fois le club des

penny-stocks avec un cours boursier en dessus des 1€.



Analyse fondamentale



Au niveau fondamental, le secteur de l’audiovisuel et des médias enregistre une hausse depuis le

début de l’année à hauteur de 25%. Le groupe a réalisé une perte par action en 2009.

Toutefois cette perte sera fortement réduite en 2010 selon les prévisions des analystes. Le Price

Earning Ratio du groupe pour l’année 2010 est estimé à 70, ce qui constitue un niveau élevé

par rapport au secteur dans lequel le groupe évolue. Le groupe a aussi amélioré sa capacité à

générer du cash flow. Ainsi son cash flow par action en 2009 a augmenté de 247%. Une hausse de

75% est estimée en 2010 avec un cash flow se situant à 1.25€ par action. Apres l’annonce de

multiples cessions afin de se recentrer sur des segments stratégiques et après la signature d’un

partenariat stratégique avec Warner Bros, le groupe Technicolor présage sa volonté de mener en

avant la restructuration et son souhait de se tourner résolument vers l’avenir. Le changement de

nom vient confirmer cette volonté de l’exécutif. L’ensemble de ces fondamentaux concourent au

renchérissement du titre Technicolor.



Analyse ISR



Au niveau de l’investissement socialement responsable(ISR), le positionnement pourrait se faire à

l’achat dans une logique de long terme. En effet, pour ce qui est du gouvernement d’entreprise,

le groupe Thomson est constitué d’un conseil d’administration, d’un comité exécutif avec 7

membres et de différents comités notamment les comités de rémunérations, d’audit et de

gouvernance. Tous ces organes de gestion dépendent du pouvoir donné par l’assemblée générale.

Le groupe a aussi adopté une charte étique relative aux relations avec ses clients, ses

fournisseurs et ses employés. Le groupe est doté aussi d’une division recherche développement

qui est à l’origine de 50 000 brevets. Avec son plan de sauvegarde, le groupe devrait retrouver

une santé financière afin d’aborder au mieux la sortie de cette zone de turbulence.



Analyse graphique



Au niveau graphique et technique, l’action TCH est en hausse de 13% depuis le début de

l’année. Le titre est délimité par un support à 0.8€ et une résistance à 1.4€. Le

relative Strenght Index(RSI) est à 52% et s dirige vers le pallier des 30%. Les stochastiques sont

à un niveau élevé confirmant la correction à court terme. Le titre évolue depuis quelques

temps en dessous de ses moyennes mobiles 50 et 20 jours. Toutefois la MM20 est au dessus de la MM50.

Le titre TCH subit des prises de bénéfices partielles après le mini rallye depuis le 01er janvier

2010.



Consensus



Eu égard aux fondamentaux de la valeur TCH et de l’analyse technique, la recommandation est à

l’achat sous les 0.95€ au niveau de la bande inférieure de Bollinger. Un stop-loss est placé

à 0.85.



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