chiffres clés
Lacie : Analyse et Valorisation.
14/08/2009 par
0
Présentation de LAcie :
Implantée aux Etats-Unis, en Europe, en Asie et au Moyen-Orient, Lacie est le premier constructeur
mondial de périphériques de stockage PC, Apple et Linux.
Lacie s'est assurée une position dominante grâce à un rythme soutenu d'innovation, un soin
particulier apporté au design et un marketing efficace.
L'entreprise bénéficie d'une image haut de gamme et ses disques durs sont particulièrement
appréciés de la "communauté Apple".
Lacie est un bel exemple de société "entrepreneuriale" où le fondateur est actionnaire
majoritaire (61% du capital). La direction en la personne de P Spruch est donc très concernée et
impliquée.
Lacie a aujourd'hui réussit son internationalisation. Le chiffre d'affaires est réparti à
hauteur de 61% sur l'Europe, 32% aux Etats-Unis et 7% en Asie.
Le chiffre d'affaires en constante progression depuis 5 ans a atteint 389M€ en 2008.
Pour l'année en cours 2008-2009 (année fiscale arrêtée en juin 2009) la société subit un
ralentissement d'activité de 23%.
L'un des points forts de Lacie en cette période de crise réside dans sa solidité bilancielle.
L'endettement est très faible à environ 10M€ (après l'achat de Caleido) et la trésorerie,
selon la saisonnalité du BFR, varie entre + 30M€ et + 60M€. La société estime début mai que
sa "trésorerie devrait dépasser 50M€ à fin juin 2009.
Soit une trésorerie égale à 1,39€ par action !
Comme le dit Philippe Spruch "cette trésorerie va permettre de traverser la crise et de saisir des
opportunités", "en achetant du savoir faire technologique". Il vient de confirmer cette
stratégie avec l'acquisition de Caleido.
P. Spruch dispose d'une fortune personnelle très honorable. En effet en 2006 P. Spruch a cédé
ses actions Lacie (18,8 millions de titres) à son holding Diversita à un cours voisin de 10€.
Largement de quoi soutenir lacie ou participer à son développement.
Malgré le contexte et une baisse du CA de 25% sur S1, lacie a maintenu un résultat opérationel et
un résultat net à l'équilibre pour le premier semestre de l'année en cours. Ce qui montre la
bonne résistance et la flexibilité de l'entreprise.
De plus Lacie n'a pas licencié pendant la crise et au contraire a renforcé ses équipes R&D.
Le fait de ne pas licencier permettra à Lacie de pouvoir répondre immédiatement à tout
redémarrage d'activité, contrairement aux sociétés qui ont du licencier.
La société ayant réduit ses coûts et diminué son point mort, en cas de redémarrage les marges
devraient en profiter pleinement.
Une entreprise leader sur son marché bénéficie de la "prime au leader".
Le demande semble se stabiliser, Seagate, concurent de Lacie, notait fin avril "des signes de
visibilité accrue" et une "stabilisation de la demande de disques durs". Intel confime
égalemement le 12 mai cette amélioration sectorielle. Western Digital réalise un excellent
dernier trimestre.
Le marché des disques durs est un marché en forte croissance, soutenu par le développement des
usages de stockage et de sécurisation.
- Lacie vient de finaliser l'acquisition du Suisse "Caleido" et compléte ainsi son offre global
de stockage. Cette acquisition permet une nouvelle métamorphose accélérée de lacie vers le
stockage en ligne sécurisé, spécialité développée par Caleido.
Ce nouveau développement s'est concrétisée très rapidement puisque 2 nouvelles offres sont
déja disponibles : LaCie Big Disk Network et LaCie d2 Network (2 serveurs de stockage réseau !).
- La société verse régulièrement un dividende élevé (0.28€ par action en moyenne sur 5 ans)
et le dernier coupon versé en décembre 2008 est de 0,20€, soit un rendement de 8% !
-Depuis le 31/01/2009 la société a obtenu de Oséo Anvar la qualification d'entreprise innovante
et l'action devient ainsi éligible aux Fcpi .
Les Atouts du titre :
- Lacie (leader du stockage informatique) réalise une très belle performance au dernier trimestre
en améliorant son activité malgré le contexte et connaît même 1 progression aux Etats-Unis
(+6%).
je cite : " nous récoltons les premiers fruits de notre stratégie en terme de marge."
- Le titre n'a pas encore profité de la reprise des marchés et est encore voisin de ses plus
bas.
Alors que ses 2 concurents américains, Seagate et Western Digital, ont vu leur cours de bourse
progresser de 170% ! depuis le 1er janvier ! , contre +24% seulement pour lacie.
- L'entreprise dispose d'un bon positionnement haut de gamme, d'une trésorerie confortable de
50M€ et d'un très faible endettement.
- Avec le rachat de Caleido (ça sert d'avoir du cash), Lacie vient d'entrer sur le marché très
porteur du stockage en ligne. Ce sera le nouvel axe de développement de lacie. La sécurisation des
données est un marché en forte croissance.
- Malgré la crise la société a maintenu un résultat opérationel et un résultat net à
l'équilibre pour le premier semestre de l'année en cours. Ce qui montre la bonne résistance et
la flexibilité de l'entreprise.
De plus Lacie n'a pas licencié et au contraire a renforcé ses équipes.
- Le secteur est peu touché par la crise.
- L'exercice fiscal de lacie s'arrête au 30 juin 2009 et la reprise coïncidera avec le nouvel
exercice fiscale. Lacie a résistée à la crise, conserve tout son potentiel et poursuit son
développement.
La thématique d'investissement des valeurs technologiques pourrait réapparaître bientôt chez
les gérants de fonds.
Calculs de valorisation de Lacie:
1)Valorisation par le résultat :
En se basant sur un chiffre d'affaires 2010 prudent de 350ME (niveau 2007 et sans l'apport de
Caleido), une marge nette de 4% et un PER de 15, la valorisation 2010 du titre ressort à 6€.
Nous retenons un PER de 15 inférieur par prudence au taux moyen de croissance de la société qui
est à 20% en moyenne sur 5 ans (hors 2009).
2) Valorisation par le rendement :
Le dividende moyen servi depuis 5 ans est de 0,28€ par action. En retenant une rentabilité de 4%
(très élevé pour une action), la valorisation ressort à 7€.
3) La valorisation par le CA doit se situer entre 0.50 et 1 fois le CA mais il y a peu d'éléments
de comparaison .
Concurents : seagate, western digital, maxtor, iomega, net app, EMC , data domain.
Ojectif CT 7€.
Implantée aux Etats-Unis, en Europe, en Asie et au Moyen-Orient, Lacie est le premier constructeur
mondial de périphériques de stockage PC, Apple et Linux.
Lacie s'est assurée une position dominante grâce à un rythme soutenu d'innovation, un soin
particulier apporté au design et un marketing efficace.
L'entreprise bénéficie d'une image haut de gamme et ses disques durs sont particulièrement
appréciés de la "communauté Apple".
Lacie est un bel exemple de société "entrepreneuriale" où le fondateur est actionnaire
majoritaire (61% du capital). La direction en la personne de P Spruch est donc très concernée et
impliquée.
Lacie a aujourd'hui réussit son internationalisation. Le chiffre d'affaires est réparti à
hauteur de 61% sur l'Europe, 32% aux Etats-Unis et 7% en Asie.
Le chiffre d'affaires en constante progression depuis 5 ans a atteint 389M€ en 2008.
Pour l'année en cours 2008-2009 (année fiscale arrêtée en juin 2009) la société subit un
ralentissement d'activité de 23%.
L'un des points forts de Lacie en cette période de crise réside dans sa solidité bilancielle.
L'endettement est très faible à environ 10M€ (après l'achat de Caleido) et la trésorerie,
selon la saisonnalité du BFR, varie entre + 30M€ et + 60M€. La société estime début mai que
sa "trésorerie devrait dépasser 50M€ à fin juin 2009.
Soit une trésorerie égale à 1,39€ par action !
Comme le dit Philippe Spruch "cette trésorerie va permettre de traverser la crise et de saisir des
opportunités", "en achetant du savoir faire technologique". Il vient de confirmer cette
stratégie avec l'acquisition de Caleido.
P. Spruch dispose d'une fortune personnelle très honorable. En effet en 2006 P. Spruch a cédé
ses actions Lacie (18,8 millions de titres) à son holding Diversita à un cours voisin de 10€.
Largement de quoi soutenir lacie ou participer à son développement.
Malgré le contexte et une baisse du CA de 25% sur S1, lacie a maintenu un résultat opérationel et
un résultat net à l'équilibre pour le premier semestre de l'année en cours. Ce qui montre la
bonne résistance et la flexibilité de l'entreprise.
De plus Lacie n'a pas licencié pendant la crise et au contraire a renforcé ses équipes R&D.
Le fait de ne pas licencier permettra à Lacie de pouvoir répondre immédiatement à tout
redémarrage d'activité, contrairement aux sociétés qui ont du licencier.
La société ayant réduit ses coûts et diminué son point mort, en cas de redémarrage les marges
devraient en profiter pleinement.
Une entreprise leader sur son marché bénéficie de la "prime au leader".
Le demande semble se stabiliser, Seagate, concurent de Lacie, notait fin avril "des signes de
visibilité accrue" et une "stabilisation de la demande de disques durs". Intel confime
égalemement le 12 mai cette amélioration sectorielle. Western Digital réalise un excellent
dernier trimestre.
Le marché des disques durs est un marché en forte croissance, soutenu par le développement des
usages de stockage et de sécurisation.
- Lacie vient de finaliser l'acquisition du Suisse "Caleido" et compléte ainsi son offre global
de stockage. Cette acquisition permet une nouvelle métamorphose accélérée de lacie vers le
stockage en ligne sécurisé, spécialité développée par Caleido.
Ce nouveau développement s'est concrétisée très rapidement puisque 2 nouvelles offres sont
déja disponibles : LaCie Big Disk Network et LaCie d2 Network (2 serveurs de stockage réseau !).
- La société verse régulièrement un dividende élevé (0.28€ par action en moyenne sur 5 ans)
et le dernier coupon versé en décembre 2008 est de 0,20€, soit un rendement de 8% !
-Depuis le 31/01/2009 la société a obtenu de Oséo Anvar la qualification d'entreprise innovante
et l'action devient ainsi éligible aux Fcpi .
Les Atouts du titre :
- Lacie (leader du stockage informatique) réalise une très belle performance au dernier trimestre
en améliorant son activité malgré le contexte et connaît même 1 progression aux Etats-Unis
(+6%).
je cite : " nous récoltons les premiers fruits de notre stratégie en terme de marge."
- Le titre n'a pas encore profité de la reprise des marchés et est encore voisin de ses plus
bas.
Alors que ses 2 concurents américains, Seagate et Western Digital, ont vu leur cours de bourse
progresser de 170% ! depuis le 1er janvier ! , contre +24% seulement pour lacie.
- L'entreprise dispose d'un bon positionnement haut de gamme, d'une trésorerie confortable de
50M€ et d'un très faible endettement.
- Avec le rachat de Caleido (ça sert d'avoir du cash), Lacie vient d'entrer sur le marché très
porteur du stockage en ligne. Ce sera le nouvel axe de développement de lacie. La sécurisation des
données est un marché en forte croissance.
- Malgré la crise la société a maintenu un résultat opérationel et un résultat net à
l'équilibre pour le premier semestre de l'année en cours. Ce qui montre la bonne résistance et
la flexibilité de l'entreprise.
De plus Lacie n'a pas licencié et au contraire a renforcé ses équipes.
- Le secteur est peu touché par la crise.
- L'exercice fiscal de lacie s'arrête au 30 juin 2009 et la reprise coïncidera avec le nouvel
exercice fiscale. Lacie a résistée à la crise, conserve tout son potentiel et poursuit son
développement.
La thématique d'investissement des valeurs technologiques pourrait réapparaître bientôt chez
les gérants de fonds.
Calculs de valorisation de Lacie:
1)Valorisation par le résultat :
En se basant sur un chiffre d'affaires 2010 prudent de 350ME (niveau 2007 et sans l'apport de
Caleido), une marge nette de 4% et un PER de 15, la valorisation 2010 du titre ressort à 6€.
Nous retenons un PER de 15 inférieur par prudence au taux moyen de croissance de la société qui
est à 20% en moyenne sur 5 ans (hors 2009).
2) Valorisation par le rendement :
Le dividende moyen servi depuis 5 ans est de 0,28€ par action. En retenant une rentabilité de 4%
(très élevé pour une action), la valorisation ressort à 7€.
3) La valorisation par le CA doit se situer entre 0.50 et 1 fois le CA mais il y a peu d'éléments
de comparaison .
Concurents : seagate, western digital, maxtor, iomega, net app, EMC , data domain.
Ojectif CT 7€.
14/08/2009 par
0
Attention! C'est un nouveau lui aussi. 
14/08/2009 par
0
oui pourquoi
14/08/2009 par
0
Et toi ????
Attention! C'est un nouveau lui aussi.
Sur tous les forums!!!!!!!!
Propos limite caste !
Bon encore 1 qui veut vendre son produit
Attention! C'est un nouveau lui aussi.
Sur tous les forums!!!!!!!!
Propos limite caste !
Bon encore 1 qui veut vendre son produit
14/08/2009 par
0
evybona écrit : Et toi ????
Attention! C'est un nouveau lui aussi.
Sur tous les forums!!!!!!!!
Propos limite caste !
Bon encore 1 qui veut vendre son produit
Lac je n'y crois plus autant je l'ai aimée, là ................
Il n'y a pas une sortie de côte?
Attention! C'est un nouveau lui aussi.
Sur tous les forums!!!!!!!!
Propos limite caste !
Bon encore 1 qui veut vendre son produit
Lac je n'y crois plus autant je l'ai aimée, là ................
Il n'y a pas une sortie de côte?
14/08/2009 par
0
evybona écrit : Et toi ????
Attention! C'est un nouveau lui aussi.
Sur tous les forums!!!!!!!!
Propos limite caste !
Bon encore 1 qui veut vendre son produit
Quel produit ??? Il y a des fous sur ce forum ?
Attention! C'est un nouveau lui aussi.
Sur tous les forums!!!!!!!!
Propos limite caste !
Bon encore 1 qui veut vendre son produit
Quel produit ??? Il y a des fous sur ce forum ?
14/08/2009 par
0
citrusa écrit : oui pourquoi
Comme tu le dis sur Bourso, il y a une résistance à 2.79 à passer.
Le cours est sorti d'un triangle par le haut, il évolue dans un petit canal haussier, au-dessus de
toutes ses moyennes mobiles.
De dire que le cours ira à 7€ CT, je te trouve un brin optimiste.
Sinon CT équivaut à combien de temps pour toi ?
Hum, tu l'as posté un peu partout ta "Lacie SA".
http://www.boursier.com/forum/valeurfr/lacie+group,FR0000054314/lacie+%3A+analyse+et+valorisation-10
0963-522048.html#522048
Comme tu le dis sur Bourso, il y a une résistance à 2.79 à passer.
Le cours est sorti d'un triangle par le haut, il évolue dans un petit canal haussier, au-dessus de
toutes ses moyennes mobiles.
De dire que le cours ira à 7€ CT, je te trouve un brin optimiste.
Sinon CT équivaut à combien de temps pour toi ?
Hum, tu l'as posté un peu partout ta "Lacie SA".
http://www.boursier.com/forum/valeurfr/lacie+group,FR0000054314/lacie+%3A+analyse+et+valorisation-10
0963-522048.html#522048
14/08/2009 par
0
7€ optimiste mais c'est un minimum pourtant reste seulement à faire redécouvrir cette belle
techno française
techno française
14/08/2009 par
0
Le tout est d'y croire.
Il faudrait qu'elle sorte de son canal baissier en hebdo pour repartir en tendance haussière.
Le manque de volumes montre le peu d'intérêt.
Donc, tu en as pris ? A combien ?
Il faudrait qu'elle sorte de son canal baissier en hebdo pour repartir en tendance haussière.
Le manque de volumes montre le peu d'intérêt.
Donc, tu en as pris ? A combien ?
Portefeuille Trading
+335.50 % vs +54.97 % pour le CAC 40
Performance depuis le 28 mai 2008