Bonjour, une petite nouvelle qui s'introduit sur le marché EOS IMAGING :
Les faits
"""""EOS Imaging, société spécialisée dans l'imagerie orthopédique, a été créée en
1989 par plusieurs fondateurs qui ont investi aux côtés du célèbre physicien Georges Charpak,
Prix Nobel de physique, afin d'appliquer ses travaux sur les détecteurs faiblement irradiants.
Depuis 2007, sous la direction de Marie Meynadier, la société a franchi une étape en
commercialisant ses premiers équipements au prix moyen de 500.000 dollars l'unité (contre 300.000
à 500.000 dollars pour un appareil de radiologie par rayons X standard). Le parc implanté est
aujourd'hui de 42 machines dans le monde, dont 26 en Europe et 14 aux Etats-Unis.
Le système mis en place est révolutionnaire. Il offre aux radiologues et aux chirurgiens
orthopédistes la possibilité de réaliser des images en 2D de la colonne vertébrale en position
debout (pour une vision globale) et d'effectuer une modélisation du patient, debout, en 3D, ce qui
est unique. EOS évite les erreurs inévitables de calcul et de diagnostic de la radiographie 2D,
faussée, par l'effet de projection. Il y a, par exemple, 17 % de cas surestimant la taille des
prothèses de hanche. Surtout, cette solution d'imagerie réduit fortement (de 6 à 9 fois) les
doses irradiantes, sachant qu'a été constatée une augmentation de 500 % de la dose
d'irradiation médicale depuis vingt-cinq ans. Enfin, les examens sont moins longs, ce qui accroît
la productivité de l'utilisation de l'équipement.
L'analyse (Investir)
La société s'adresse au marché des technologies par rayons X, qui pèse 6 milliards de dollars.
Elle intervient sur les pathologies du dos, du genou et de la hanche, sur le segment de la chirurgie
orthopédique, qui est estimé à 32,7 milliards de dollars en 2016, soit une progression attendue
de 40 % en cinq ans.
Les principales sources de revenus d'EOS proviennent des ventes d'équipement, auxquelles
s'ajouteront de la maintenance et des prestations de service qui constitueront une activité
récurrente. Au 31 décembre, la société a affiché un chiffre d'affaires de 7 millions d'euros
en croissance de 45 % et une perte estimée à 6 millions (contre 4 millions en 2010 et 2009). Sa
trésorerie s'élevait à 1,7 million.
La force de vente d'EOS est en effet encore insuffisante. Elle repose sur trois vendeurs en direct
et une soixantaine d'agents commerciaux en Europe et aux Etats-Unis.
L'objectif de la levée de fonds de 30 millions d'euros est d'accélérer le déploiement
commercial sur les marchés existants et d'étendre la couverture géographique à l'Asie et à
l'Amérique latine. La direction a identifié 12.000 sites potentiels d'implantation dans le monde
(hôpitaux, cliniques). Le quintuplement des effectifs commerciaux en direct devrait, selon nous,
permettre à la société d'atteindre l'équilibre en 2014.
Sur la base d'une estimation des ventes à 50 millions d'euros en 2020 et en prenant en compte les
ratios de valorisation de sociétés très innovantes d'imagerie, comme Hologic ou Varian (qui
capitalisent en moyenne 2,5 fois leur chiffre d'affaires), la société pourrait valoir 140
millions d'euros. En milieu de fourchette, elle capitalise 112 millions, un prix qui paraît
convenable. Les medtechs innovantes suscitent l'intérêt des investisseurs, comme l'ont montré
les récentes introductions de Carmat et Stentys, le risque étant beaucoup moins important que pour
une biotech, qui ne commercialise pas de produits avant une longue échéance."""""
Je souscris .
Infos introduction :
EOS IMAGING
Code valeur FR0011191766
La société EOS IMAGING procède à une introduction en bourse sous forme :
- d'une Offre à Prix Ouvert (OPO) réservée aux personnes physiques, aux investisseurs personnes
morales et aux FCP.
- d'un placement global (PG)
Marché concerné
ALTERNEXT
Secteur
IMAGERIE MEDICALE
Nombre maximum de titres admis à l’OPO
5 977 128
MODALITES
Fourchette de prix
Entre 5,63 EUR et 6,87 EUR
Minimum
10 actions
Valeur éligible au PEA
Oui
Restrictions
Se conformer aux éventuelles restrictions locales
Ordres A
Réservés aux personnes physiques, aux investisseurs personnes morales et aux FCP
décomposés en 2 tranches
- A1 : entre 10 et 200 titres inclus
- A2 : au-delà de 200 titres
Les fractions d'ordres A1 bénéficieront d'un traitement préférentiel par rapport aux fractions
d'ordres A2 dans le cas où tous les ordres ne pourraient être satisfaits.
Prospectus AMF :
CALENDRIER
Période de l’offre
Du02/02/2012 au 14/02/2012 à 17h00
.
Résultat de l'offre
le 15/02/2012
Fixation du prix
le 15/02/2012
Date de règlement :
le 20/02/2012
Date début des négociations :
le 16/02/2012 sous le libellé EOS IMAGING
Normalement achat sans frais .
