ArcelorMittal : HSBC initie à 'surpondérer', objectif à 46$ (31,5€ le 07/10/09

- HSBC initie la couverture d'Arcelor Mittal sur une note positive, puisque le broker a instauré

une recommandation 'surpondérer' sur la valeur, et a fixé un objectif de cours de 46 dollars (le

titre cotait 35,5 dollars le 2 octobre à la clôture de la Bourse de New York).



'Même si l'industrie de la sidérurgie continue de souffrir - excepté en Chine-, de capacités

d'utilisation faibles, nous pensons que le secteur présente une opportunité d'entrée pour les

investisseurs', commentent les analystes d'HSBC dans sa note.



Concernant ArcelorMittal, les professionnels sont surpris que voir que le consensus continue

d'attendre seulement une reprise modérée jusqu'en 2012. HSBC rappelle que le groupe a prouvé

qu'il était capable de faire plus que 8 milliards de dollars d'Ebitda par trimestre pendant la

période de pic de début 2008. Pour le courtier, les gains potentiels de la société à

moyen-terme et après sont largement sous-estimés et ne reflètent pas le prix actuel de

l'action.



Toujours selon le broker, Arcelor Mittal dispose du plus gros levier en cas de reprise des prix et

des volumes dans le marché du métal. 'Le groupe est bien placé pour retrouver la croissance

quand le cycle se retournera, ce qui est déjà le cas au Brésil ou en Inde, mais le marché le ne

prend pas encore en compte', confient les analystes. Arcelor Mittal est très exposé aux marchés

où les capacités d'utilisation vont augmenter, soulignent-ils.