(CercleFinance.com) - Aurel BGC maintient son opinion 'conserver' mais remonte son objectif de cours sur Essilor de 50 à 55 euros, au lendemain de la publication des résultats annuels du leader mondial des verres ophtalmiques.

'Malgré un CA 2010 au-dessus des attentes et une bonne performance au niveau de la marge de contribution (MC), le marché semble avoir été déçu par les guidances jugées prudentes, d'autant plus que le titre était la meilleure performance du secteur luxe et biens de consommation (+9% avant publication) depuis le début d'année', commente l'analyste.

Selon Aurel BGC, le principal point positif de la publication de la veille résidait dans la stabilité de la MC à 18,1% qui a même progressé de 10 points de base (à 18,2%) sur le seul second semestre en dépit de l'effet dilutif des acquisitions stratégiques FGXI et Signet.

Le bureau d'études indique relever sa prévision de MC 2011 et 2012 de 5% en moyenne compte tenu de la performance du groupe en 'stand alone' en 2010 (18,6%), et remonter en conséquence son objectif de cours.

Il laisse toutefois son opinion à 'conserver' du fait d'une valorisation 2011 en ligne avec la moyenne historique, avec un titre qui se traite 20,7 fois les résultats attendus.

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