(CercleFinance.com) - Portzamparc relève sa recommandation sur Esker de 'renforcer' à 'acheter' et son objectif de cours de 31,5 à 36 euros, estimant que 'cette valeur technologique présente un profil atypique et peu risqué, conjuguant rentabilité, récurrence et croissance'.

Le bureau d'études souligne qu'Esker a achevé sa mutation avec 72% de son CA lié au Saas et que l'effet négatif de la transition d'un modèle licence sur les marges (décalage de la reconnaissance de revenus en face de coûts fixes) est donc derrière nous.

Portzamparc pointe aussi une visibilité forte sur la croissance organique 2016 qui devrait rester à deux chiffres, et considère que la mise en place de ventes indirectes, à l'image du contrat avec Neopost, constitue un relais de croissance.

'Le M&A pourrait également animer le titre', ajoute l'analyste. Si d'autres acquisitions sont envisagées par la société, il pense que le groupe pourrait aussi faire figure de cible dans un marché en concentration.

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