(CercleFinance.com) - Crédit Suisse réduit son objectif de cours sur Eiffage de 36 à 25 euros et réaffirme son opinion 'sous-performance', dans le sillage d'un abaissement de ses prévisions pour le groupe de construction-concession.

Le bureau d'études explique son abaissement d'objectif de cours en partie par une remontée des rendements obligataires de 2,8% à 3,6%, qui comprime la valorisation DCF de sa filiale de concession autoroutière APRR.

De plus, Crédit Suisse réduit ses prévisions pour les activités contracting, dont les revenus devraient selon lui baisser de 0,5% en 2012 et la marge opérationnelle s'établir à 2,8% en 2012 et à 2,9% en 2013.

Pour l'ensemble du groupe, l'analyste abaisse ses hypothèses de bénéfice par action de 6% à 2,31 euros pour 2012 et de 17% à 2,31 euros pour 2013.

Crédit Suisse souligne aussi qu'Eiffage est plus fortement endetté que des pairs comme Vinci, un titre qu'il préfère aussi à Eiffage en raison d'activités contracting jugées 'de meilleure qualité'.

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