(BFM Bourse) - Lors de l'assemblée générale des actionnaires d'EDF, mercredi, Pierre Gadonneix a confirmé son intérêt pour un possible emprunt obligataire, réservé, cette fois, aux particuliers. Le groupe, qui a déjà émis plus de 11 milliards d'euros d'obligations auprès d'investisseurs institutionnels depuis 6 mois, pourrait bien s'exposer avec cette opération d'un type nouveau à un risque politique. En effet, s i EDF « compte aller chercher l'épargne des particuliers pour des raisons bien compréhensibles de coût et d'accessibilité, il [lui] faudra en revanche accepter l'idée que ce sera d'autant plus délicat de tenter de faire passer des hausses tarifaires à l'égard des résidentiels », commentent vendredi matin les analystes de CM-CIC Securities. « En procédant ainsi le management sait qu'il se met dans la « main du gouvernement » et risque de s'enfermer dans un piège politique mais il ne peut pas non plus l'ignorer », ajoutent-ils.

Le broker ne modifie pas sa recommandation d'« Achat » sur la valeur. Il reste « convaincu que le gouvernement, dans la foulée des travaux de la Commission Champsaurn, s'oriente vers une solution « équilibrée » qui satisfera le tryptique : exigences de la Commission Européenne / maitrise des tarifs en France / Intérêt économique d'EDF », explique-t-il.