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De master blenders : OPA à 7,5 milliards d'euros de JAB sur D.E. Master Blenders

OPA à 7,5 milliards d'euros de JAB sur D.E. Master BlendersOPA à 7,5 milliards d'euros de JAB sur D.E. Master Blenders

AMSTERDAM (Reuters) - Un groupe emmené par la société d'investissement allemande Joh A Benckiser (JAB) a lancé une OPA sur D.E Master Blenders 1753, la firme néerlandaise propriétaire des cafés Douwe Egberts, Senseo et Maison du Café, afin de renforcer sa position sur le marché des boissons chaudes.

L'offre en numéraire de 12,50 euros par action valorise Master Blenders 7,5 milliards d'euros, a précisé celui-ci vendredi dans un communiqué.

JAB, holding d'investissement de la famille Reimann, notamment propriétaire des cosmétiques Coty, se bâtit un portefeuille dans le café et le thé avec l'ambition de créer un empire mondial du café capable de rivaliser avec les leaders Nestlé et Mondelez International.

Il a racheté Caribou Coffee en décembre pour 340 millions de dollars, après avoir acquis Peet's Coffee & Tea en juillet pour un milliard de dollars environ, tandis que D.E Master Blenders pour sa part est bien implanté en Europe.

Le 28 mars, D.E Master Blenders avait annoncé être en négociations avec JAB -déjà son principal actionnaire avec plus de 15% du capital- au sujet d'une offre d'achat de 12,75 euros.

Cette offre à 12,5 euros représente une prime de 36% par rapport au cours moyen de clôture de D.E Master Blenders durant une période de trois mois prenant fin le 27 mars, lorsque l'offre initiale a été rendue publique.

D.E Master Blenders n'a pas souhaité expliquer les raisons pour lesquelles le prix initial a été revu à la baisse. Le directeur général de D.E Master Blenders Jan Bennink, qui démissionnera à l'issu de cette prise de contrôle, a précisé vendredi que le groupe n'avait pas entamé de négociations avec d'autres acquéreurs potentiels.

PÉRIODE DIFFICILE

Les probabilités d'offres concurrentes sont minces, estiment de fait les analystes Pascale Weber et Jan-Willem Billiet de KBC Securities.

Pour eux, le prix proposé donne une valeur d'entreprise (dette et fonds propres) représentant 15,7 fois le bénéfice avant impôt, intérêts, dépréciations et amortissements (Ebitda) anticipé pour 2014. Par comparaison, lors de la récente prise de contrôle de Heinz en 2013 ce ratio était de 14,6.

Selon Bart Becht, le président du conseil de surveillance de JAB, qui assumera la présidence de la société néerlandaise, il n'y a pas de plan pour fusionner D.E Master Blenders avec les activités dans le secteur du café de JAB aux Etats-Unis, arguant d'un manque de synergies.

D.E Master Blenders a traversé une période difficile depuis sa scission en 2012 d'avec l'américain Sara Lee, devenu depuis Hillshire Brands.

Quelques semaines après son introduction en Bourse, les investisseurs apprenaient que sa filiale brésilienne était touchée par une fraude ainsi que par des problèmes d'impôts et de stocks.

En décembre, tombait la démission de son précédent directeur général Michael Herkemij six mois seulement après l'IPO.

En févier, le groupe avait fait état d'un bénéfice inférieur aux attentes et avait revu à la baisse ses perspectives pour l'année 2013, évoquant les pressions exercées sur les prix dans une Europe en récession.

JAB a précisé que cette acquisition serait financée grâce a trois milliards d'euros de dette et environ 4,9 milliards d'euros de capitaux propres.

L'accord doit encore être validé par les autorités de régulation.

L'action D.E Master Blendersest en baisse de 0,5% à 12,17 euros vers 13h00.

Constance De Cambiaire pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat

Copyright © 2013 Thomson Reuters


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