par Pascale Denis

PARIS (Reuters) - CNP Assurances a fait état d'un résultat net courant 2007 hors plus-values en forte hausse grâce à la progression de ses encours et malgré la faiblesse du marché français de l'assurance vie.

Le numéro un français de l'assurance de personnes a vu son résultat net courant hors plus-values progresser de 34,8% et de 20% à périmètre et taux de change constants, à 1.120 millions d'euros, un chiffre légèrement inférieur au consensus Reuters Estimates (1.148 millions).

Après plus-values, le résultat est ressorti à 1.178 millions d'euros (en hausse de 30,6% et de 19% à périmètre et taux de change constants), un impact négatif de 67 millions d'euros lié à la hausse des taux ayant été plus que compensé par des plus-values réalisées de 125 millions d'euros.

Pour 2008, CNP Assurance a dit tabler, "sauf aggravation de la crise financière", sur une progression supérieure à 10% (à périmètre et taux de change constants) de son résultat net courant après plus-values.

La progression du résultat courant s'explique par une augmentation de 21% du résultat brut d'exploitation (à 1.837 millions d'euros) grâce à la "hausse continue des encours, qui représentent plus de 80% des revenus", précise la CNP dans un communiqué, alors que le chiffre d'affaires annuel du groupe a reculé de 1,4% l'an dernier.

Le groupe ajoute que la contribution des filiales étrangères au résultat brut d'exploitation a été de 439 millions d'euros (+22%), soit 24% du total de ce résultat.

Le résultat net s'est quant à lui établi à 1.222 millions d'euros, en hausse de 6,7%.

VALEUR INTRINSEQUE

La valeur intrinsèque européenne a atteint 11.553 millions d'euros, soit 77,8 euros par action, en hausse de 14%.

La valeur des affaires nouvelles est ressortie à 355 millions d'euros, soit 2,4 euros par action, en hausse de 18% et de 1% hors acquisition de 50% d'Ecureuil Vie.

CNP rappelle que son exposition directe aux crédits hypothécaires américains est nulle, son exposition indirecte "très faible" (10 millions d'euros) et que son portefeuille de titrisation était stable à 5,6 milliards d'euros à la fin 2007.

Les variations de juste valeur sur les portefeuilles de titrisation se sont traduites par un impact négatif de 47 millions d'euros avant impôts, dont 41 millions sur le compte de résultat et 6,0 millions sur les capitaux propres.

Le groupe proposera un dividende en hausse de 24% à 2,85 euros par action.

Le titre a clôturé à 70,75 euros à la Bourse de Paris mardi, signant une baisse de près de 20% depuis le début de l'année, à comparer à un recul de 15% du secteur européen de l'assurance, malmené par la chute des marchés boursiers.

Lourdement attaqué début février après la publication d'un chiffre d'affaires annuel inférieur aux attentes, le titre a connu une poussée spéculative mi-février liée à divers scenarios de démantèlement déclenchés par des manifestations d'intérêt d'Axa.

La CDC, qui détient 40% de la CNP, a maintes fois déclaré que cette dernière n'était pas à vendre.

Depuis lors, Axa et Groupama ont tenu à préciser que le dossier n'était pas ouvert, pour le moment du moins.

Pascale Denis

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