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Cast : Bryan Garnier n'est plus à 'achat'

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(CercleFinance.com) - Bryan Garnier dégrade sa recommandation sur Cast de 'achat' à 'neutre' et sa valeur intrinsèque ('fair value') de 3,9 à 3,6 euros, dans le sillage d'hypothèses de BPA abaissées de 50% pour 2016, 38% pour 2017 et 28% pour 2018.

L'intermédiaire financier note que l'éditeur de logiciels a dévoilé lundi soir des résultats pour l'année 2015 conformes à ses attentes, avec notamment un profit opérationnel en baisse de 61,6% à 0,8 million d'euros.

'Pour maximiser le potentiel de croissance de revenus, la direction voit 2016 comme une nouvelle année de croissance à deux chiffres des dépenses opérationnelles, conduisant à un profit opérationnelle stable', souligne-t-il cependant.

Le broker fonde sa nouvelle estimation de la valeur intrinsèque de Cast sur des hypothèses à moyen terme d'une croissance organique des revenus de 10% (contre 8%) et d'une marge opérationnelle de 12% (contre 14%).

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