(CercleFinance.com) - Sanford Bernstein maintient son opinion 'surperformance' et son objectif de cours de 64 euros sur Casino à la veille de la publication des résultats semestriels du groupe de distribution.

L'intermédiaire indique que les comptes de Casino devraient illustrer la 'relativement bonne' résistance de ses activités par rapport à celles de Carrefour, dont les chiffres ne seront pas dévoilés avant vendredi.

Concernant Casino, Sanford Bernstein dit pronostiquer un résultat d'exploitation (Ebit) de 498 millions d'euros pour le semestre, soit une baisse de 8% d'une année sur l'autre, contre un Ebit en repli de 29% à 995 millions d'euros chez Carrefour.

L'analyste s'attend à ce que 'ces résultats mettent en évidence deux différences: (1) la discipline des marges de Casino en France et (2) un 'mix' supérieur à l'international chez Casino'.

Plus généralement, l'intermédiaire avoue sa préférence pour Casino, invoquant un PER de tout juste 10,1x pour 2010 chez le groupe stéphanois, soit une décote de 25% par rapport à celui de Carrefour (13,4x). Il ajoute que la valeur des sociétés cotées mises en équivalence par Casino a progressé depuis le début de l'année, alors que le titre du distributeur français n'a que peu varié de son côté.

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