(Cercle Finance) - Bear Stearns maintient son opinion Surperformance sur Capgemini et son objectif de cours de 64 euros après le récent recul du titre et les résultats trimestriels de l'américain Accenture. L'analyste pense que la faiblesse du titre est lié à l'absence de dynamique positive pour les marges et la crainte que le groupe cherche à réaliser une acquisition importante en Europe.

Or, le courtier pense que la faiblesse relative de la SSII en termes de marges ne provient pas d'un manque d'activité, mais au contraire d'une forte poussée du chiffre d'affaires qui oblige le groupe à recourir à des sous-traitants, étant donné la faiblesse de ses recrutements en Europe. Le bureau d'études prévoit une amélioration des marges en 2008 et 2009.

En outre, des contacts avec l'équipe de direction font penser à Bear Stearns qu'aucune cible pour une fusion-acquisition n'est actuellement en vue pour Capgemini, qui se dit toujours prioritairement intéressé par des opérations hors d'Europe.

En outre, les bons résultats publiés dans la nuit par Accenture sont de bon augure pour les services informatiques en Europe, en particulier pour Capgemini en raison de ses fortes capacités dans le conseil. Bear Stearns souligne en effet que l'américain a fait état de commandes pour les prestations du 'consulting' de 3,5 milliards de dollars, soit un nouveau record trimestriel.

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