CAPELLI

rappel



Boursorama le 03/12/2009 à 09:00 Capelli : Résultats semestriels 2009/2010 au 30 septembre 2009



Communiqué



Communiqué



Résultats semestriels 2009/2010 au 30 septembre 2009 :





Des résultats sous contrôle dans un contexte difficile





Reprise du marché confirmée





Un exercice qui sera bénéficiaire





Comme prévu, le premier semestre 2009/2010 reste marqué par le retournement de tendance du marché

immobilier enregistré en fin d’année 2008 et qui s’est amplifié début 2009. Pour mémoire,

le délai moyen d’encaissement d’une vente est de 10 à 16 semaines dans cette activité.













Pour traverser cette période, Capelli a fait preuve de réactivité et d’adaptabilité en

parvenant à préserver ses équilibres économiques et financiers.





Trois axes ont ainsi été privilégiés :





- Mener une politique de destockage agressive des lots anciens afin d’abaisser les coûts

financiers et favoriser les nouveaux programmes d’achat basés sur un mix Prix / Produits /

Géolocalisation bien adapté aux primo-accédants ;





- Abaisser significativement les coûts de structure (1 M€ en année pleine) tout en

préservant une organisation qui permette de saisir les opportunités du marché dès sa reprise.





- Engager toutes les mesures visant à renforcer la structure financière du Groupe.













Les résultats du 1er semestre ressortent ainsi sous contrôle avec une perte opérationnelle

limitée à - 0,48 M€.





Les tendances attendues au 2ème semestre sont de fait beaucoup plus favorables avec un net

redressement du marché depuis juin 2009 et une dynamique marketing et commerciale renforcée.





















Préservation des résultats et amélioration de la structure financière













Compte de résultat consolidé (1er avril – 30 septembre)





En M€



30 sept. 2009



30 sept. 2008





Chiffre d’affaires annuel



14,77



25,05





Résultat opérationnel



-0,48



3,82





Coût de l’endettement financier



-0,82



-1,31





Résultat net pdg



-0,88



1,26











Le chiffre d’affaires bénéficie de la forte progression (+69%) de la Maison de Ville à 7,6 M€

confirmant ainsi son succès, tandis que l’activité aménagement / lotissement s’établit à

7,2 M€.





En séquentiel, le 2ème trimestre à 8,3 M€ affiche une progression de 28% par rapport au 1er

trimestre 2009/2010, et le 3ème trimestre confirmera cette tendance.













Le résultat opérationnel évolue sous l’impact de la politique volontariste de déstockage des

lots anciens (70% des ventes) sur la marge commerciale qui se stabilise à 20,5% contre 28,4%

l’exercice dernier. Grâce à la stratégie de requalification et de géolocalisation, la marge

commerciale augmentera mécaniquement dans les mois à venir.













Le coût de l’endettement financier supporte le poids du financement des stocks mais s’améliore

sous l’effet de leur réduction et de taux d’intérêts plus bas (Euribor 3 mois).







Evolution très favorable des stocks





En M€



30.09.2009



31.03.2009



30.09.2008





Stocks



43,89



51,52



58,18













Sur 1 an le Groupe a réussi à réduire son stock de plus de 14 M€ dont 7,6 M€ sur les 6

derniers mois.





Poursuite du désendettement et amélioration du gearing





En M€



30 sept. 2009



30 sept. 2008





Capitaux propres



26,25



27,10





Trésorerie active



12,18



11,12





Dettes financières



40,89



44,98





Gearing



1,04



1,18













La structure du bilan fait apparaître un gearing (endettement net / fonds propres) en amélioration

à 1,04. Ce ratio redeviendra inférieur à 1 au second semestre sous l’effet notamment du

déstockage, d’une politique d’achats prudente et d’une forte rotation des nouvelles

opérations acquises sur l’exercice en cours.





















Un second semestre qui sera dynamique













Malgré un premier semestre particulièrement complexe, le Groupe prévoit un retour aux bénéfices

sur l’ensemble de l’exercice avec :













· Un marché de l’immobilier qui demeure difficile mais structurellement porteur et qui

confirme une nette reprise (les ventes de maisons individuelles sont ainsi en hausse de 41% à fin

octobre – source Caron Marketing). Cette dynamique se retrouve dans les appels entrants qui ont

franchi un record en octobre (il faut remonter au 1er trimestre 2008 pour retrouver cette

performance chez Capelli), le trafic sur les différents sites www.terrainlowcost.fr,

www.groupe-capelli.com, atteint plus de 61 000 visiteurs uniques sur le mois d’octobre.













· L’impact positif des actions mises en place pour accroître les performances (baisse

des stocks, politique d’achats prudente, réduction des frais fixes, réduction de

l’endettement, mise en place d’outils de suivi et de mesure des différents indicateurs de

performance, ...).













· Une augmentation de la productivité liée à la requalification et à la nouvelle

géolocalisation des lots avec un prix moyen plus élevé et une rotation plus rapide.













· Depuis le 3 septembre, Capelli enregistre en moyenne 1 836 K€ HT de contrats de vente

par semaine.













Cette dynamique retrouvée se traduit par un bakclog (lots réservés et actés) qui s’élève à

71,2 M€ au 31 octobre.













Pour l’ensemble de l’exercice, Capelli vise ainsi un chiffre d’affaires de l’ordre de 50

M€ avec une rentabilité qui redeviendra largement positive.













La visibilité dont le Groupe dispose aujourd’hui lui permet d’aborder avec sérénité les

derniers mois de l’exercice 2009/2010 avec en ligne de mire une progression de ses performances en

2010/2011.

Trop de lignes vides !!

demain attention forte hausse je previens

titi7511a écrit : demain attention forte hausse je previens




Et si c'est la baise ??

http://www.leconseilboursier.com/capelli-fr0010127530-capli-2/



CAPELLI FR0010127530- CAPLI

19 juillet, 2010 par admin



Résultats 2009/2010 : Objectifs de rentabilité atteints et fort désendettement

Activité du 1er trimestre 2010/2011 en forte hausse : + 44%

Un second semestre en forte croissance sur l’exercice 2009/2010 dans un contexte particulièrement

difficile, le Groupe CAPELLI a démontré sa capacité à gérer ses équilibres économiques et

financiers en redressant fortement sa rentabilité au 2nd semestre avec un résultat opérationnel

qui atteint 1,8 M€ et en réduisant de manière significative son gearing qui revient au 31 mars

2010 à 0,64 contre 1,18 l’an dernier.

Comme annoncé, la reprise du marché immobilier et la dynamique de croissance du Groupe CAPELLI se

confirment sur le 1er trimestre 2010 avec un chiffre d’affaires de 9,3 M€ en progression de 44%

par rapport à la même période de l’exercice dernier.

La bonne orientation de l’activité se traduit également au 30 juin 2010 par un nombre de lots

réservés et actés à 54,2 M€ qui intègre une bonne orientation de la nouvelle activité en

Promotion « Villa Duplex® ».

Un exercice très contrasté par semestre – Compte de résultats consolidés (1er avril – 31

mars)



Le chiffre d’affaires

2009/2010

atteint 43,41 M€, le résultat opérationnel

s’établit à 0,71 M€ et le résultat net



consolidé part du Groupe ressort à 0,31 M€.

Le Groupe a bénéficié sur le second semestre des mesures qui avaient été mises en place pour

résister aux conditions de marché difficiles avec un abaissement du point mort (adaptation des

structures aux volumes d’affaires et baisse des frais fixes) de 1,5 M€ en année pleine.

Dans le même temps, la politique de désendettement avec une réduction des lots anciens a permis

de réduire de manière drastique les stocks mais a eu un impact dilutif sur la marge commerciale

qui passe de 24,2% à 18,2% sur l’exercice. En 2010/2011, la marge commerciale revient à un

niveau plus normatif.

L’ensemble des mesures adoptées ont permis de préserver les équilibres financiers au 1er

semestre et de

redresser fortement la rentabilité au 2nd semestre avec un résultat net qui ressort à 1,19 M€.

Optimisation des stocks



Sur 2 ans, le Groupe est parvenu à réduire ses stocks de 21,8 M€ grâce à une politique

prudente à l’achat, des actions vigoureuses de destockage des lots anciens et une augmentation de

la productivité des nouvelles opérations (requalification et une nouvelle géolocalisation des

lots permettant une rotation plus rapide).

Forte amélioration du gearing



*Endettement net sur fonds propres Comme annoncé, le gearing s’améliore fortement et revient à

un niveau conforme au secteur d’activité dans lequel intervient le Groupe CAPELLI.

En conclusion, dans un contexte difficile, CAPELLI a parfaitement tenu ses 3 engagements

prioritaires avec :

- une rentabilité opérationnelle et une rentabilité nette positives,

- des stocks revenus à un niveau normatif,

- et une très forte amélioration du gearing.

Des exercices bien orientés

C’est dans un contexte de redémarrage du marché et de forte amélioration de ses principaux

ratios financiers que le Groupe CAPELLI a décidé de s’appuyer sur son métier historique de

lotisseur pour déployer de nouveaux relais de croissance adaptés à sa clientèle de

primo-accédants.

Lancement d’une activité de Promotion intégrée avec un concept inédit : la Villa Duplex®.

Produit alternatif entre la maison et l’appartement, la Villa Duplex constitue une solution

idéale pour un couple de primo-accédants avec enfants qui souhaite rester en environnement urbain

avec un budget maîtrisé. Le 28 juin 2010, un 1er programme a été lancé dans Lyon intra-muros

(5ème arrondissement) et 5 autres programmes sont en cours dans différentes régions.

Il convient de noter que cette activité s’inscrit parfaitement dans la stratégie

d’accroissement de la rentabilité du Groupe en présentant un triple avantage avec :

- Une montée en valeur ajoutée des prestations par rapport à l’activité de

lotissement/aménagement

- Une remontée de cash plus rapide que le lotissement dès lors qu’un bon niveau de réservation

est atteint

- Une mutualisation des frais de structures avec des moyens communs au service de deux activités

complémentaires.

C’est aussi un facteur de développement avec une activité qui vient s’ajouter à l’activité

historique et qui pourrait représenter une part significative du chiffre d’affaires dès 2012.

Un 1er trimestre 2010/2011 à + 44% qui illustre cette dynamique

L’activité commerciale sur le premier trimestre est soutenue avec un chiffre d’affaires en

hausse de 44% à 9,3 M€ contre 6,5 M€ l’an dernier. L’activité « Lotissement » contribue

pour 7,2 M€ à la formation de ce chiffre d’affaires et l’activité « Promotion » pour 2,1

M€.

Grâce à ses bases solides et positionné sur une clientèle de primo-accédants, segment qui

continuera de bénéficier des aides de l’Etat, le Groupe CAPELLI est en phase de développement

et de renforcement de sa rentabilité.

Prochaine publication : Les résultats de l’exercice 2009/2010 seront présentés lors d’une

réunion d’information qui se tiendra le 20 juillet 2010 à 11H30 à la SFAF.