(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont confirme son opinion 'accumuler' et réduit son objectif de cours de 2,4 à 2,08 euros sur Capelli, après un point d'activité 'en trompe l'oeil', se le bureau d'études.

'En première lecture, le CA publié peut sembler décevant surtout au niveau de l'activité Lotissement avec un recul de -43,1%', reconnaît l'analyste, mais il met en avant l'impact négatif d'un effet de base défavorable et d'un effort commercial plus orienté sur la promotion dans le cadre du lancement de l'offre Villa Duplex.

Néanmoins, Gilbert Dupont note la croissance à deux chiffres du nombre de lots réservés avec un quasi équilibre entre le Lotissement et la Promotion, 'preuve que Capelli a su faire rentrer des lots de qualité correspondant à la demande, surtout sur l'activité Promotion'.

'La tendance observée concernant les lots sous compromis permet donc à la direction de confirmer son objectif annuel d'un backlog entre 100 et 120 millions d'euros et de viser une 'croissance forte sur l'exercice'. Ces éléments confortent nos objectifs sur 2011/12', ajoute le bureau d'études.

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