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Capelli : Gilbert dupont rehausse son objectif de cours

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(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont rehausse son objectif de cours sur Capelli de 1,55 à 1,66 euro et réaffirme son opinion 'accumuler', au lendemain de la publication de résultats semestriels jugés 'de bonne facture'.

Le groupe immobilier a réalisé un bénéfice net de 0,63 million d'euros et un résultat opérationnel de 1,09 million sur son premier semestre 2011-12, à comparer à 0,1 et à 0,48 million respectivement l'année dernière à la même époque.

'Tous les indicateurs sont au vert aidés notamment par la promotion qui aura permis de nettement améliorer la marge commerciale (+6,3 points à 29,7%) et par la maîtrise des frais de structure', souligne l'analyste.

Gilbert Dupont souligne que Capelli n'adresse que le primo-accédant et n'est pas exposé à l'immobilier d'investissement, qu'il s'appuie sur une double offre lotissement/promotion avec un backlog important et des produits adaptés aux besoins actuels de son marché, et qu'il dispose d'une structure de bilan particulièrement favorable.

Estimant que 'Capelli devrait se démarquer dans un contexte où l'immobilier pourrait souffrir sur les 12-18 mois à venir', le bureau d'études 'confirme ses estimations pour l'exercice avec probablement un biais haussier au niveau de la rentabilité.'

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