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Bouygues : Partage de réseaux entre SFR et Bouygues Telecom, quel impact sur le dividende ?

Bouygues TelecomBouygues Telecom

(Tradingsat.com) - Des discussions sur un éventuel partage de réseaux sont en cours entre Bouygues Telecom et SFR, mais celles-ci ne portent que sur la mutualisation dans les zones les moins denses du territoire ("zones de déploiement prioritaire"), a précisé hier la filiale télécoms de Bouygues en réponse à des informations parues dans la presse.

"Le partage de réseaux peut prendre plusieurs formes : partage des sites, des équipements passifs, des antennes, des stations de base et éventuellement du réseau de collecte", nous explique ce matin un analyste du CM-CIC, qui rappelle que le potentiel d'économies dépend du nombre de sites concernés.

Les réseaux de Bouygues et de SFR disposent respectivement de 16 000 et 18 000 antennes. Selon le broker, un partage complet de 10 000 sites permettrait à chacun d’économiser chaque année 150 M€ d’opex (sur un montant total en 2011 de près de 4,5 Mds€ pour Bouygues et de près de 8,5 Mds€ pour SFR) et 100 M€ de capex (sur un montant annuel de 860 M€ pour Bouygues et de 1,6 Md€ pour SFR).

"Compte tenu des coûts non récurrents et de sa durée, un tel projet n’aurait aucun effet sur la capacité de distribution aux actionnaires du Groupe, nous maintenons notre estimation de dividende à 1,20 € par action (-25% par rapport à 2011) qui est nettement inférieure au consensus (1,49 €)", conclut CM-CIC, toujours à "Vendre" sur le titre Bouygues avec un objectif de cours de 16 euros.

Retrouvez tout l'historique des dividendes de Bouygues et les prévisions sur les futurs coupons en cliquant ici.


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