(BFM Bourse) - Lanterne rouge du CAC 40, l'action Bouygues chute de plus de 6% mercredi matin après la publication de résultats semestriels inférieurs aux attentes. Les investisseurs veulent surtout sanctionner l'érosion de la rentabilité de la division télécom, qui a pâti de l'arrivée de Free sur le marché de la téléphonie mobile en France.

Le résultat net de Bouygues Telecom est tombé à 83 millions d'euros, en recul de 57% par rapport au S1 2011. "Confronté à une évolution profonde du marché Mobile", le pôle a révisé en baisse son objectif d'EBITDA 2012 de 1 022 millions d'euros (-20%) à 900 millions d'euros (-29%).

Outre l'avertissement sur l'EBITDA 2012 de la division télécom, les analystes évoquent des craintes sur le dividende. En effet, "avec un endettement net qui atteindra 2 fois l'EBITDA au 31 décembre 2012, Bouygues Telecom qui était la principale source de cash flow du Groupe, ne pourra plus contribuer au financement du dividende attendu par les actionnaires du Groupe", note ainsi le CM-CIC.

Malgré des prises de commandes et un carnet de commandes en forte croissance dans la Construction, la société de Martin Bouygues a annoncé hier soir une baisse de près de 30% de son résultat net semestriel, à 278 millions d'euros, pour un chiffre d'affaires consolidé de 15,5 milliards d'euros, en progression de 2% (stable à périmètre et change constants).

Elle a néanmoins révisé en hausse de 150 millions d'euros son objectif de ventes pour l'année 2012, à 32 800 millions d'euros, pour tenir compte de l'intégration de la société Thomas Vale chez Bouygues Construction et de l'acquisition de Darty Telecom par Bouygues Telecom.