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Bouygues : Le périmètre de l'accord SFR/Bouygues Telecom devrait être "modéré"

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(Tradingsat.com) - Bouygues et Vivendi progressent de respectivement 6,8% et 3,2% ce mardi en matinée après l'annonce de négociations exclusives autour d'une mutualisation des réseaux mobiles de leur filiale télécoms, qui pourraient ouvrir la voie à d'autres rapprochements dans un secteur en profonde mutation.

Techniquement, cette mutualisation serait comparable à des dispositifs du même type déjà mis en œuvre dans d’autres pays européens. Chaque opérateur conserverait une capacité d’innovation autonome et une indépendance commerciale totale, précisent les deux groupes dans un communiqué.

Bouygues Telecom et SFR souhaitent conclure avant la fin de l’année cet accord stratégique qui sera préalablement soumis à l’avis des instances représentatives du personnel des deux sociétés et à l’examen de l'Autorité de la concurrence et de l'Autorité de régulation des communications électroniques et des postes.

Périmètre modéré ?

Ce type d'accords, que les analystes comparent à un contrat d’externalisation de la maintenance, s'est fortement développé à partir de 2009 et a connu un regain d’intérêt en 2012. Bien que difficile à quantifier, l'impact sur la génération de flux de trésorerie des opérateurs sera positif, estime aujourd'hui Natixis.

Le broker pense néanmoins que le périmètre de cet accord sera modéré. "A l’image de nombreux accords européens, il ne devrait porter que sur la partie 'passive' des réseaux, peut-être sur un déploiement conjoint de la 4G dans les fréquences 800 MHz et ne pas concerner les zones denses", ajoute le courtier.


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