(BFM Bourse) - Sous pression depuis les premiers échanges mardi matin, Bouygues continue d'accuser le plus fort repli (-4,3%) parmi les valeurs du CAC 40.

Les investisseurs sanctionnent en effet les résultats du 1er trimestre 2011 inférieurs aux attentes publiés lundi soir par le conglomérat. Le groupe présent dans les médias, la construction, les routes, l'immobilier, et la téléphonie mobile a dévoilé un EBITDA de 457 millions d'euros, en hausse de 5%, un résultat opérationnel courant s'établit à 153 millions d'euros (-10%), pour un résultat net de 34 millions d'euros, en forte baisse de 81%, et un chiffre d'affaires de 6 686 millions d'euros, en hausse de 4%.

Les attentes du consensus étaient beaucoup plus élevées : les analystes tablaient en moyenne sur un EBITDA de 535 millions d'euros en hausse de 23,3%, un résultat d'exploitation de 223 millions d'euros, un résultat net de 110 millions d'euros, et un chiffre d'affaires de 6 627 millions d'euros.

Pour les analystes d'Oddo, « l'écart s'explique principalement par des attentes trop optimistes sur Colas voire l'immobilier suite à la très bonne publication de Vinci Eurovia [concurrent de Colas dans la construction de routes, ndlr] le 29 avril ».

Le broker maintient son opinion d' « Achat » sur Bouygues, ainsi que son objectif de cours de 40 euros, les résultats du 1er trimestre s'annonçant « assez peu représentatifs des résultats à venir sur l'année ». Par alleurs, le courtier juge la valorisation du titre en Bourse « assez attractive ».