(CercleFinance.com) - CM-CIC passe de 'conserver' à 'accumuler' sur Bouygues, et porte l'objectif de cours de 30,5 euros à 37 euros, alors que le géant vient de publier 'd'excellents résultats semestriels avec, en topline, une visibilité accrue pour le deuxième semestre et, du côté de la rentabilité, déjà les premiers signes d'amélioration'.

Selon lui, le processus de revalorisation du titre devrait se poursuivre avec cette publication, 'd'autant que les multiples de valorisation redeviennent attractifs'.

Bouygues, qui a publié hier soir ses résultats pour le premier semestre, a fait état d'un chiffre d'affaires 'supérieur aux attentes et à celles du consensus', à 14 929 millions d'euros (contre 14 853 millions escompté par le broker et 14 780 millions par le consensus) et un résultat opérationnel de 789 millions d'euros (contre 717 millions attendus et 697 millions pour le consensus).

Le groupe a également revu à la hausse son objectif de chiffre d'affaires annuel, de 31,3 milliards d'euros à 31,5 milliards.

Le courtier salue particulièrement les performances de la Construction, 'déjà en voie 'amélioration' et la bonne résistance de la rentabilité de Colas et TF1 malgré un environnement qui est resté délicat. Bouygues Telecom a enregistré une 'excellente performance commerciale dans le mobile et le fixe', mais les marges restent en berne, note le professionnel.

Au final, CM-CIC a revu à la hausse ses estimations de CA sur 2009, non loin de 32 millards d'euros, de résultat opérationnel de +13% à 1,7 milliard, et de résultat net de +6% à 1,25 milliard d'euros.

Copyright (c) 2009 CercleFinance.com. Tous droits réservés.

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