(CercleFinance.com) - HSBC maintient son opinion 'neutre' sur Bouygues tout en abaissant son objectif de cours de 24 à 23 euros en raison d'une moindre valorisation attribuée à la participation dans Alstom.

Pour le reste, le courtier estime que le conglomérat bénéficie d'une 'solide conjonction de différents cycles', en particulier dans la construction où l'activité demeure solide malgré l'environnement économique actuel.

HSBC étaye cette vigueur par le savoir-faire du groupe en matière de sélection de ses contrats et par sa capacité à les mener à bien.

Le broker reconnaît néanmoins l'existence de 'challenges structurels' dans les télécoms et chez TF1, mais fait valoir que Bouygues a su mettre en place des initiatives afin de restaurer les flux de trésorerie et maintenir le dividende.

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