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Bonduelle : Oddo reste à l'achat après les résultats

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(CercleFinance.com) - Bonduelle a annoncé un résultat net de l'exercice 2015-16 en baisse de 22,5% à 53,7 millions d'euros et un résultat opérationnel courant en retrait de 7,2% à 103,5 millions, soit une marge correspondante en repli de 30 points de base à 5,3%.

Suite à cette publication, les analystes d'Oddo confirment leur conseil à l'achat sur la valeur avec un objectif de cours de 27,50 E. Ils estiment cependant que les résultats sont décevants et souligne la baisse des objectifs 2016/2017 sur le résultat opérationnel courant (ROC) à taux de change constant.

' Le ROC 2015/16 en baisse de 1.8% en organique, en dessous de la guidance. La Mop est en baisse de 30pb à 5.3% ' indique Oddo.

' L'Europe est pénalisée par la baisse des prix des conserves en MDD et des couts de sous activités. En zone hors Europe la marge baisse aussi de 30 pb à 8% impactée notamment par le FX '.

Bonduelle se fixe pour objectif une rentabilité opérationnelle courante de 98-99 millions d'euros et une rentabilité opérationnelle stable à 96-97 millions d'euros, toutes deux à changes constants, pour 2016-17. ' Le ROC est en baisse entre 4 et 5% à taux de change constants en raison de mauvaises campagnes agricoles dans la majorité des zones ' souligne Oddo.

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