(Cercle Finance) - UBS réduit son objectif de cours sur Axa de 33 à 29 euros mais réitère sa recommandation Achat, après la publication des résultats du groupe d'assurances la semaine dernière. L'analyste explique que la valeur intrinsèque de la société s'est avérée inférieure aux attentes à la lumière de ces résultats.

Le broker a relevé de 10% des prévision pour les activités non-vie, mais a abaissé celles pour les activités vie après la publication des résultats 2007. En conséquence, il s'attend à des résultats pour Axa stables en 2008.

Selon UBS, la valorisation du titre par le marché reflète les inquiétudes concernant le portefeuille d'investissements, le ralentissement économique et une plus faible demande dans l'assurance-vie et la gestion d'actifs. ' Cependant, le marché ne semble pas tenir compte du cash flow vigoureux dans l'assurance dommages, les réductions de coûts et l'amélioration de la distribution ' note le bureau d'études.

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