(Cercle Finance) - D'après Merrill Lynch, la fair value d'Axa estimée a reculé de 7%, soit 2,1E par action, à 31,9E depuis la dernière étude du broker américain sur l'assureur français: la détérioration des conditions de marché est à l'origine d'une baisse de 5% tandis que l'émission de nouvelle actions engendre une diminution de 2%.
Merrill Lynch estime toutefois qu'une meilleure valorisation de Winterthur (+0,2E par action) et les synergies du rapprochement (+0,7E par action) devraient compenser une partie de ces éléments.
Surtout, compte tenu de la chute de 19% enregistrée par l'action Axa depuis le début de mois de mai, Merrill Lynch réitère avec enthousiasme sa recommandation d'achat sur la valeur.
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