(CercleFinance.com) - Oddo a organisé hier un roadshow avec le management d'AXA à Paris. Suite à cette réunion, Oddo confirme son opinion Achat sur le titre, qui reste sa valeur préférée au sein du secteur, avec un objectif de cours inchangé de 28 E.

' Le groupe indique qu'il ne modifie pas son allocation d'actifs et qu'il maintient un profil de risque inchangé sur ses investissements malgré la baisse des taux ' annonce Oddo.

Le bureau d'analyses souligne que la baisse graduelle du rendement des investissements ne conduit pas AXA à réviser sa guidance de marge financière en assurance vie pour 2019/2020 (autrement dit la baisse de ces rendements sera répercutée aux assurés).

' Concernant sa marge de solvabilité, même si celle-ci est affectée par la baisse des taux, le groupe estime qu'elle reste confortable (pour rappel elle était de 190% à fin juin sachant qu'AXA vise une marge de solvabilité de 170%/220%) '.

' La dynamique opérationnelle favorable, y compris pour AXA XL, devrait permettre au groupe de continuer à faire croître son RO malgré le contexte de taux très bas, tout en poursuivant son désendettement, ce qui devrait soutenir le re-rating du titre ' explique Oddo.

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