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ASSYSTEM

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Assystem : Fortis reste à achat malgré les obsaar

mardi 17 juin 2008 à 16h51
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Suite à l'émission d'obligations à bons de souscription et/ou d'acquisition d'actions remboursables (OBSAAR) pour un montant de 65 millions d'euros par Assystem, Fortis reste à Achat sur le titre avec un objectif de cours maintenu à 12,5 euros.

Le bureau d'analystes estime pourtant que cette opération pourrait dans un premier temps être mal perçue par le marché. La nécessité de se refinancer peut en effet apparaître comme le signe d'éventuelles difficultés rencontrées par le groupe.

De plus, une fois ces BSAAR souscrites (l'opération commence le 10 juillet), le capital d'Assystem pourrait être dilué à hauteur de 13%.

Mais, les experts de Fortis souligne que cette opération a tout son sens.

La société d'ingénierie et de conseil en innovation a expliqué qu'elle va lui permettre de refinancer sa dette existante en allongeant sa maturité, mais aussi d'optimiser le coût de son financement (il devrait être réduit à 5,66% selon Fortis contre 6,7% actuellement), sans oublier qu'une trentaine de dirigeants et managers d'Assystem pourront en bénéficier en tant qu' ' incentives '. Il leur sera proposé d'acquérir un maximum d'un million de BSAAR.

Enfin, un pool bancaire s'est engagé à souscrire 100% des OBSAAR qui ne seraient pas souscrites par les actionnaires.

Le titre Assystem progresse de 1% à 9,9 euros à la Bourse de Paris.

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