(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont réaffirme son opinion 'acheter' sur Assystem et son objectif de cours de 17,8 euros, avant la publication des résultats semestriels d'ingénierie et de conseil, le 11 septembre après Bourse. Il table sur une marge opérationnelle courante (MOC) de 6,8%, en recul de 30 points de base par rapport au premier semestre 2011.

'La croissance organique a certes été satisfaisante sur le premier semestre 2012 (+5,5%) mais l'effet de base est compliqué (MOC de 7,1% au premier semestre 2011) et surtout le taux de facturation s'est effrité sur le semestre de 70 points de base à 91,1% (impact de l'automobile)', explique l'analyste, qui attend donc un résultat opérationnel courant en hausse de 9,2% à 29 millions d'euros.

S'il pense que le levier opérationnel ne jouera pas sur l'exercice 2012 (il table sur -50 pb à 7,2%), Gilbert Dupont se déclare à ce stade toujours confiant sur la dynamique de croissance organique cette année.

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