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Aperam : Crédit suisse vise toujours 37 euros

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(CercleFinance.com) - Crédit Suisse confirme ce matin son conseil de “surpondérer” l'action Aperam, l'ex-branche Acier inoxydable d'ArcelorMittal récemment introduite sur le marché. L'objectif de cours est de 37 euros, alors qu'en Bourse d'Amsterdam l'action cote à cette heure aux environs de 28,2 euros.

Les analystes rappellent que les résultats publiés par le groupe sidérurgique au 1er trimestre ont dépassé les attentes moyennes de l'ordre de 30%, sur fond de volumes mieux orientés que prévu, de même que les mesures d'économies.

C'est d'ailleurs la raison pour laquelle les prévisions ont été relevées. Après un bénéfice par action de 1,33 dollar en 2010, le bureau d'études a relevé celui attendu pour 2011 de 1,66 à 2,31 dollars et celui de 2012 de 3,44 à 3,51 dollars.

Le marché a essentiellement retenu des perspectives plus sombres. “Avec la chute des prix du nickel [qui entre dans la composition de l'inox] et un affaiblissement significatif du marché de l'acier inoxydable, Aperam a indiqué que ses marges devraient se pincer au 2ème trimestre”, indique le groupe.

Mais au-delà du T2, “les perspectives du groupe sont intactes”, estime Crédit Suisse et la reprise du marché de l'inox est toujours de mise. “Les demandes réelles et apparentes devraient rebondir en 2012, ce qui devrait se traduire par des hausses de prix et de la profitabilité”, souligne la note de recherche.

Enfin, le groupe est présent sur des marchés de niches et est exposé au Brésil, ce qui devrait donner à ses marges un caractère plus stable que celui de ses pairs Outokumpu et Acerinox.

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