(CercleFinance.com) - Malgré un objectif de cours rehaussé modestement de 36 à 37 euros, UBS dégrade sa recommandation sur Aperam de 'neutre' à 'vente', soulignant une valorisation toujours riche après une appréciation d'environ 30% du cours de Bourse ces trois derniers mois.

'Aperam se traite encore sur des multiples de valorisation plus bas que ses pairs, mais tient déjà compte d'un EBITDA par tonne à long terme de 301 dollars, soit 20% de plus que notre hypothèse normalisée de 250 dollars par tonne', précise le broker.

A l'approche des résultats du sidérurgiste pour le troisième trimestre, le 7 novembre, l'intermédiaire financier déclare s'attendre à un EBITDA de 119 millions de dollars, en ligne avec le consensus de 121 millions.

'Malgré la volatilité récente des prix du nickel, nous nous attendons à ce qu'Aperam vise un EBITDA stable en rythme séquentiel au quatrième trimestre, avec une amélioration des prix de base en Europe qui devrait compenser des volumes saisonnièrement faibles', poursuit-il.

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