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Aperam : Credit Suisse relève la cible à 32 euros

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(CercleFinance.com) - Credit Suisse a révisé en hausse ses prévisions de prix de l'acier inoxydable, en raison de l'interdiction des exportations de nickel décidée par l'Indonésie. Les ventes et les bénéfices des producteurs de l'alliage ont également revues en hausse. Ainsi, si le conseil sur l'action Aperam reste inchangé à 'surperformance', l'objectif de cours correspondant remonte de 28 à 32 euros. Et encore : une valorisation de 49 euros est aussi évoquée.

En Bourse d'Amsterdam ce matin, l'action Aperam s'adjuge 4% à 21,9 euros. Elle s'est envolée de plus de 63% depuis le début de l'année.

'Comme nous l'attendions, l'interdiction des exportations indonésiennes a entraîné une envolée des prix du nickel et des actions des fabricants d'acier inox. Certes, la récente correction du nickel obscurcit la visibilité à court terme, mais nous anticipons que la politique de l'Indonésie restera inchangée', indique la note de recherche.

L'Indonésie concentre en effet le cinquième environ de la production mondiale de nickel, un composant essentiel de l'acier inox. Or le pays a décidé d'interdire ses exportations, ce qui pénalise notamment les sidérurgistes chinois, afin d'encourager la transformation sur son propre sol. Or il est impossible, sur le marché mondial et à court terme, de remplacer les exportations indonésiennes.

'En conséquence, le décalage du prix de l'acier inoxydable semble impossible à arrêter, et il doit encore se traduire dans les comptes des sociétés', ajoute Credit Suisse.

Enfin, Aperam est distinguée pour 'son profil rendement/risque (jugé) le plus favorable, puisque sa valorisation est déjà soutenue par les résultats', selon les analystes.

Et la note d'ajouter, à titre de réflexion : 'si nous appliquions à l'action Aperam la valorisation historique de (son concurrent espagnol) Acerinox en termes de ratio de valeur d'entreprise / excédent brut d'exploitation, soit dix fois, cela impliquerait un objectif de cours de l'ordre de 49 euros par action'.



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