(BFM Bourse) - Natixis a confirmé jeudi sa recommandation "Acheter" et son objectif de cours de 33 euros sur Alstom. Le broker a accueilli positivement les indications données par le groupe sur la manière dont il souhaite utiliser le produit de la vente de ses activités Energie à l'américain General Electric.

Une partie du produit de la cession des activités Energie sera, conformément aux accords conclus avec GE, réinvestie dans les co-entreprises avec General Electric, pour un montant de 2,6 milliards d'euros.

Une autre partie du produit de la cession sera utilisée pour renforcer le bilan d’Alstom postérieurement à la réalisation de l’opération en remboursant une partie de la dette.

Enfin, Alstom va également attribuer à ses actionnaires une partie des sommes reçues. Le conseil d’administration envisage actuellement une distribution aux actionnaires d’un montant qui pourrait être compris entre 3,5 milliards d'euros et 4 milliards d'euros.

Le montant exact qui sera distribué aux actionnaires sera déterminé par le conseil d’administration à un stade ultérieur. Alstom se propose de procéder à une offre publique de rachat d’actions (OPRA) suivie d’une réduction de capital par annulation de titres.

"Les modalités de retour aux actionnaires, de préférence sous forme d’OPRA, se situent nettement au-delà de nos attentes", commente ainsi Natixis, qui juge par ailleurs que "les risques de non-réalisation de rapprochement avec GE semblent limités". Le broker souligne la "décote instantanée significative" du cours de bourse par rapport à son objectif de cours de 33 euros.