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Alstom : Berenberg ne cède pas à la panique et reste à l'achat

(Tradingsat.com) - Alstom reprend des couleurs ce vendredi après avoir décroché de près de 5% hier à la suite d'un article de Bloomberg selon lequel le groupe serait sous la menace d'une amende record aux Etats-Unis dans le cadre d'une enquête sur des soupçons de corruption. Berenberg qui ne cède pas à la panique juge la correction boursière exagérée.

"Les pratiques douteuses pour obtenir des contrats ne sont pas nouvelles", a indiqué l'analyste, rappelant que la société fait l'objet depuis 2004 de plusieurs enquêtes devant diverses juridictions, pour des pratiques auxquelles le management a depuis répondu par une politique de tolérance zéro. Certaines procédures sont closes, mais les investigations sont toujours en cours aux Etats-Unis, au Royaume-Uni et au Brésil", a souligné le spécialiste dans une note publiée ce matin.

Selon le courtier, les différents arrangements convenus dans ces affaires de corruption sont estimés à 150 millions d'euros, montant déjà intégré dans la valorisation de l'action. Le broker qualifie par ailleurs de spéculations le fait d'estimer le montant des amendes. Berenberg fait référence à un passage de l'article écrit hier par Bloomberg, qui a évoqué un chiffre de 800 millions de dollars, soit le montant qu'avait accepté de payer Siemens, concurrent d'Alstom, en 2008 pour éviter les poursuites américaines.

En tout cas, relativise Berenberg qui reste à l'achat sur la valeur, ces enquêtes ne devraient pas affecter les plans de cessions d'Alstom, ni entraver le processus d'introduction en Bourse de la division Transport. L'intermédiaire financier rappelle enfin que les craintes des investisseurs au sujet de la solidité du bilan d'Alstom et des perspectives de moyen terme de la division Thermal Power font que le dossier est actuellement l'un des plus intéressants du secteur en matière de valorisation.


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