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ALCATEL-LUCENT

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Alcatel-lucent : L'avis de Credit Suisse sur le Plan Shift

mercredi 19 juin 2013 à 15h55
ALCATEL-LUCENT

(BFM Bourse) - En forte hausse de plus de 5% à 1,48 euro en milieu d’après-midi, Alcatel-Lucent profite à plein de la présentation aux investisseurs de son nouveau plan stratégique à moyen terme, baptisé Plan Shift.

Etalé sur trois ans, ce plan vise à « repositionner l'entreprise comme spécialiste industriel des activités et des services à forte valeur ajoutée essentielles aux réseaux ultra-performants de demain que sont les Réseaux IP (Internet Protocol) et l'Accès Très Haut-Débit ».

Il comprend un objectif de baisse des coûts fixes d’un milliard d’euros, via une réduction des coûts administratifs et commerciaux, un recentrage de la R&D et une amélioration de l’efficacité opérationnelle, ainsi que la vente sélective d’actifs, pour un montant visé d’au moins un milliard d’euros sur la période 2013-2015.

Enfin, Alcatel-Lucent prévoit un objectif de rééchelonnement de la dette de l’entreprise à concurrence de 2 milliards d’euros et, lorsque la réussite du plan Shift aura été démontrée, de réduction de sa dette de deux milliards d’euros en vue de garantir, sur le long terme, une structure financière stable et viable.

« ALU a annoncé un nouveau plan de 1 milliard d’euros d’économies de coûts fixes sur 2013-2015, dont 200 millions d’euros dans les coûts d'exploitation fixes et 700 millions d’euros en dépenses d’exploitation, les 100 millions d’euros restant étant perdus à cause de facteurs tels que l'inflation. C'est mieux que nos attentes initiales de 300 millions d’euros à 500 millions d’euros », a commenté Credit Suisse.

Le broker maintient sa recommandation « Neutre » et son objectif de cours de 1,25 euro sur Alcatel-Lucent mais fait remarquer que l’action est bon marché au vu d’un ratio valeur d’entreprises sur chiffre d’affaires de 0,25.

Il estime que ce ratio pourrait progresser à 0,40, soit un niveau de cours de 2,25 euros, à condition que les investisseurs gagnent en confiance sur la capacité du groupe a atteindre durablement une marge opérationnelle d’environ 5% sur le long terme.

F. B. - ©2020 BFM Bourse
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