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AIRBUS GROUP

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Airbus group : L'a400m a plombé 2009, les perspectives 2010 déçoivent

mardi 9 mars 2010 à 16h16
BFM Bourse

par Matthias Blamont et Tim Hepher

PARIS (Reuters) - EADS a dévoilé mardi des perspectives financières prudentes et prévenu envisager de renoncer définitivement au contrat des ravitailleurs de l'US Air Force après avoir publié des résultats annuels marqués par les difficultés de ses deux grands programmes, l'A400M et l'A380.

Le marché a sanctionné les prévisions du groupe européen d'aéronautique et de défense et la probabilité de nouvelles charges liées au gros porteur A380 d'Airbus, sa principale division. Vers 15h10, l'action EADS reculait encore de 3,4% à 15,34 euros à la Bourse de Paris, après un point bas à 14,92 touché plus tôt en séance, et signait la plus forte baisse du CAC 40.

Cette année, EADS prévoit de dégager un résultat opérationnel d'environ un milliard d'euros et un chiffre d'affaires stable sur la base d'un euro à 1,40 dollar.

"La perspective pour 2010 est très décevante. Au-delà, l'évolution du contrat des ravitailleurs est une déconvenue; l'augmentation de la production des monocouloirs est positive mais à moyen terme seulement", souligne Markus Turnwald, analyste auprès de DZ Bank.

"L'Ebit 2010 devrait subir une nouvelle dégradation du taux de couverture ainsi que d'importants surcoûts liés au programme A380. Les prises de commandes brutes (d'Airbus, ndlr) devraient se situer entre 250 et 300, soit à un niveau inférieur à celui de 2009", écrivent les analystes de CM-CIC Securities dans une note.

"(Mais) les résultats annuels d'EADS publiés ce matin ressortent dans l'ensemble supérieurs à nos attentes et à celles du consensus. Ils montrent la solidité du groupe", nuancent-ils.

REPRISE DANS L'AÉRONAUTIQUE CIVILE

EADS a indiqué que les cadences de production des monocouloirs d'Airbus seraient relevées à partir de décembre prochain. A cette date, le constructeur assemblera 36 avions de la famille A320 par mois, contre 34 actuellement.

Airbus devrait en outre livrer le même nombre d'avions cette année qu'en 2009 (498 livraisons).

"Le redressement progressif du trafic aérien et des revenus des compagnies aériennes, notamment sur les marchés émergents, devrait commencer par stabiliser leurs finances avant d'enclencher un mouvement de reprise des commandes d'avions", explique EADS dans un communiqué.

"À l'avenir, la performance de l'Ebit d'EADS dépendra de la capacité du groupe à exécuter les programmes A400M, A380 et A350, conformément aux engagements passés avec ses clients", ajoute-t-il.

Dans la défense, le partenaire d'EADS aux Etats-Unis, Northrop Grumman, a décidé lundi de battre en retraite de l'appel d'offres lancé par l'armée de l'air américaine pour le remplacement de ses avions ravitailleurs, un marché dont la première tranche est évaluée à quelque 35 milliards de dollars. Cette décision laisse Boeing, grand concurrent d'EADS, seul en course.

Au cours d'un point de presse, Louis Gallois, président exécutif d'EADS, a souligné que ses équipes excluaient de soumettre une offre sans partenaire.

"Nous n'avons aucune chance de gagner la compétition dans ces conditions", a-t-il fait valoir. Au cours d'une conférence de presse, le dirigeant a toutefois assuré qu'EADS poursuivrait sa stratégie d'expansion aux Etats-Unis.

"Nous voulons nous renforcer dans les services (une activité que les analystes considèrent comme encore trop faible dans le chiffre d'affaires, ndlr) et la sécurité", a-t-il dit.

L'A380, UNE CHARGE DE 457 EUROS LA MINUTE

EADS a été pénalisé l'an passé par une nouvelle provision de 1,8 milliard d'euros au titre du programme d'avion de transport militaire A400M et par une charge de 240 millions relative à l'A380 - soit 457 euros par minute - auxquelles s'ajoutent des effets de change défavorables estimés à 2,5 milliards.

La perte opérationnelle 2009 d'EADS ressort à 322 millions d'euros, à comparer à un résultat de 2,83 milliards en 2008. La perte nette s'inscrit à 763 millions tandis que le chiffre d'affaires diminue de 1% à 42,82 milliards.

Avant éléments exceptionnels, le résultat opérationnel s'élève à 2,2 milliards d'euros. Huit analystes interrogés par Reuters anticipaient en moyenne 694 millions.

A fin décembre, la trésorerie nette atteignait 9,8 milliards d'euros, contre 9,2 milliards fin 2008.

EADS avait averti vendredi que ses résultats basculeraient dans le rouge du fait d'une "charge A400M". Celle-ci porte à 4,2 milliards d'euros la provision totale du groupe sur le programme. Elle intervient néanmoins à la suite d'un accord avec les pays clients qui autorise la poursuite du projet.

EADS ne versera pas de dividende au titre de 2009. Le groupe compte rémunérer ses actionnaires à l'issue de l'exercice en cours.

Avec la contribution de Jason Neely, édité par Dominique Rodriguez

Copyright © 2010 Thomson Reuters

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