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Airbus group : UBS relève sa cible à 72 euros avec les changes

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(CercleFinance.com) - Le bureau d'études UBS a refait ses calculs concernant l'avionneur européen Airbus Group, alors que l'euro, devise dans laquelle s'exprime la majorité de ses coûts, a chuté ces derniers temps sur le marché des changes. Factorisant désormais une parité de 1,15 dollar l'euro, les analystes confirment leur conseil d'achat tout en relevant leur objectif de cours de 59 à 72 euros.

A la Bourse de Paris ce matin, l'action Airbus Group prend 0,5% à 49,3 euros.

A court terme, ses couvertures de changes devraient pénaliser Airbus, mais progressivement, les anciens programmes seront remplacés par d'autres plus avantageux. De ce fait, la croissance des profits d'Airbus devrait, en moyenne annuelle et jusqu'en 2020, atteindre quelque 23%, calcule UBS. Rappelons que l'euro se traite à son plus bas niveau depuis environ dix ans contre le dollar américain, et qu'il a perdu 16% de sa valeur ces six derniers mois.

'Airbus est très fortement exposé à la parité euro/dollar puisque ses avions de ligne commerciaux (70% de son activité) sont généralement vendus en dollars, alors qu'une proportion significative des coûts est libellée en euros', rappelle la note de recherche.

Grosso modo, chaque fois que l'euro perd un centime, estime UBS, la juste valeur de l'action Airbus augmente d'un euro.

UBS a donc mis à jour ses prévisions en conséquence, tout en appliquant à son objectif de cours une décote de 5% afin de tenir compte des risques liés aux programmes A350 et A380.


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