(CercleFinance.com) - La séance des '3 sorcières' a tourné à l'orage à Wall Street vendredi : cela faisait plusieurs jours que les nuages s'accumulaient sur l'obligataire, mais le compartiment 'actions' n'en tenait pas compte, surfant sur le 'Trump Trade'.
Mais Jerome Powell a brossé un portrait tellement positif de l'économie américaine jeudi soir ('il n'y a pas d'urgence à baisser davantage les taux') que les investisseurs ont révisé leurs anticipations concernant un troisième assouplissement monétaire les 17 et 18 décembre prochains.
Le consensus a chuté de 80% à tout juste 50% en 24 heures et là, Wall Street a commencé à réagir : le 'Dow' a perdu -0,7% vers 43.445, le S&P500 -1,3% à moins de 5.871, le Nasdaq Composite a décroché de -2,25% vers 18.680 (soit -3,15% sur la semaine écoulée, la pire depuis début septembre...) pour se retrouver au même niveau que le 29 octobre, c'est-à-dire une semaine avant le début du 'Trump rallye'.
Le Nasdaq a été plombé par les '7 fantastiques', puis Applied Materials avec -9,2%, Moderna -7,25% (nomination de Robert Kennedy Junior à la santé), Illumina -7,2%, Nvidia -3,3%, Amazon -4,2%, Meta -4%, Microsoft -2,8% et Alphabet -2%.
Le compartiment des 'technos' -et notamment les semiconducteurs qui ont chuté de -2,5%- a été victime d'une dégradation des rendements obligataires : les taux ont bondi à partir de 14H30 alors que l'indice 'Empire State' explosait de +43 points dans l'État de New York en novembre, pour atteindre 31,2, son niveau 'le plus élevé depuis près de trois ans'.
Petit bémol au tableau ultra-favorable dépeint par Jerome Powell jeudi soir, la production industrielle des Etats-Unis a reculé de 0,3% en rythme séquentiel en octobre, après une baisse de 0,5% en septembre (chiffre révisé par rapport à -0,3% en estimation initiale).
Beaucoup de volatilité sur les marchés obligataires, avec une poussée de fièvre en milieu d'après-midi : le '10 ans' US s'est tendu jusque vers 4,51% (pire score depuis fin mai dernier) avant de faire machine arrière avec une vague de 'risk-off' sur les actions US.
Le '10 ans' est retombé juste un point de base en dessous des 4,455% affichés jeudi soir (le bilan hebdo ressort à +13,5 pbs, et cela fait +82 pbs depuis le 16 septembre, soit +10 pbs par semaine depuis que la Fed a amorcé son cycle de baisse des taux).
Le '30 ans' s'est envolé jusque vers 4,655% avant de finir vers 4,62% et le '2 ans' a fait 'l'essuie-glace' avec un zénith à 4,38%, avant de reperdre -10 pbs vers 4,279% puis de terminer inchangé à 4,302%.
NB : la dette fédérale vient de franchir en fin de nuit le 15/11 le cap des 36.000Mds$ pour s'établir à 36.002Mds$.
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