(Zonebourse.com) - A quelques semaines de la publication des résultats annuels de Siemens Healthineers (-1,36%, à 38,12 euros), prévus le 5 novembre prochain, les analystes de Jefferies affichent leur confiance. Dans une note, le courtier souligne que l'équipementier médical allemand est sur la bonne voie pour atteindre ses objectifs de l'exercice 2026, à savoir une croissance organique des ventes de 3,5 à 4% et un bénéfice par action ajusté compris entre 2,35 et 2,45 euros, avec un consensus à 2,37 euros.
Selon le point de pré-clôture relayé par Jefferies, le quatrième trimestre devrait être marqué par une nette accélération des activités clés.
Pour la Division Imagerie, l'activité s'annonce robuste avec une croissance organique attendue dans le haut d'une fourchette à un chiffre (consensus à 7,5%), portée par un report de chiffre d'affaires du troisième trimestre et une forte dynamique sur le segment du scanner.
En ce qui concerne la thérapie de précision, la division devrait maintenir une solide croissance dans le haut d'une fourchette à un chiffre (consensus à 8,4%).
Enfin, le principal point noir du groupe reste l'activité Diagnostic avec un nouveau repli attendu dans le milieu d'une fourchette à un chiffre (consensus à -5,6%).
Sur le plan des marges ajustées, Jefferies attend des améliorations séquentielles au quatrième trimestre pour l'Imagerie (consensus à 22,9%) et la Thérapie de précision (consensus à 15,8%), bien que la remontée de l'inflation puisse en limiter le potentiel.
Cap sur 2027 et scénario de scission
Pour l'exercice 2027, les analystes de la banque d'investissement estiment que les efforts de réduction de l'impact des droits de douane permettront de compenser en partie les pressions inflationnistes. Le broker anticipe ainsi un objectif de BPA ajusté situé entre 2,30 et 2,40 euros pour 2027 (contre 2,38 euros pour le consensus), préservant la trajectoire de croissance à deux chiffres (double-digit) du plan à moyen terme.
Qualifiant Siemens Healthineers de valeur de croissance, Jefferies estime que le titre offre un point d'entrée attractif après un repli d'environ 15% de l'action depuis le début de l'année. Selon le courtier, plusieurs catalyseurs, dont la reprise en Chine et l'option de la séparation ou de la vente de la division Diagnostic, pourraient déclencher le rehaussement de valorisation tant attendu par le marché.
La recommandation est à acheter, avec une cible de cours de 50 euros, soit un potentiel de hausse de 29%.
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