(BFM Bourse) - Le spécialiste de la mode à prix cassé compte lever un peu plus de 1,7 milliard de dollars, valorisant la société à 26 milliards de dollars. Shein s'apprête à débouler à la Bourse de Hong Kong mardi 1er septembre avec une valorisation qui a fondu de plus de 70% au fil des années
Shein file droit vers une introduction en Bourse au rabais.Le spécialiste de la "fast-fashion" compte lever 1,74 milliard de dollars, lors de son entrée en Bourse à Hong Kong, prévue ce mardi 1er septembre.
Sur la base de ces modalités, Shein serait valorisé 26 milliards de dollars, une valorisation qui serait près de quatre fois inférieure à celle qu'il avait atteint en 2022.
Une levée de fonds réalisée en 2022 évaluait en effet la société autour de 100 milliards de dollars, selon plusieurs médias américains.
Des vents défavorables
Or, depuis 2022, Shein a en effet dû composer avec un grand nombre de vents défavorables qui ont obéré ses comptes et pu plomber sa valorisation. Le décor de 2026 est donc bien différent avec un environnement de marché plus exigeant.
"Une partie de la réponse est que 2022 a été une période exceptionnellement favorable pour valoriser une entreprise en ligne en forte croissance. La pandémie avait accéléré le commerce électronique, l'argent était bon marché et les investisseurs étaient prêts à payer lourdement pour la croissance", remarque Charu Chanana, Chief Investment Strategist chez Saxo Bank.
Les consommateurs sont beaucoup moins enthousiastes qu'auparavant à l'égard de cette enseigne de mode à petits prix. La croissance du géant chinois a ralenti, notamment aux Etats-Unis, relève Charu Chanana.
La valorisation plus basse rend donc le point d'entrée moins exigeant qu'il y a quatre ans, mais le groupe reste confronté à plusieurs défis, prévient la spécialiste de marché.
Les investisseurs seront attentifs à la croissance des revenus, aux prix et à la demande des consommateurs. Ils scruteront de près les évolutions réglementaires et la capacité de Shein à capter de nouveaux moteurs de croissance, y compris des places de marché tierces et une expansion en dehors de ses marchés traditionnels aux États-Unis et en Europe.
"Le parcours de Shein passant de près de 100 milliards de dollars à environ 27 milliards de dollars américains, rappelle utilement que les valorisations sont en fin de compte liées aux attentes", rappelle Charu Chanana.
"Il y a quatre ans, les investisseurs évaluaient Shein comme l'une des entreprises Internet grand public à la croissance la plus rapide au monde. Aujourd'hui, on leur demande d'évaluer un grand détaillant mondial confronté à une croissance plus lente, des tarifs plus élevés, une concurrence accrue et un contrôle réglementaire bien plus strict", remarque-t-elle.
La valorisation de 100 milliards de dollars appartient désormais à l'histoire. "Ce qui importe pour les investisseurs, c'est de savoir si Shein peut transformer son importante force de frappe en croissance durable et en profits à partir d'ici : et si 27 milliards de dollars constituent le bon prix pour cette opportunité", conclut Charu Chanana.