(BFM Bourse) - Le groupe pharmaceutique connu pour les traitements antidiabétiques et anti-obésité a publié des résultats supérieurs aux attentes au deuxième trimestre mais ses ventes de Wegovy en pilule ont marqué le pas par rapport au consensus.
Un temps plus importante capitalisation boursière de l'Europe (plus de 640 milliards de dollars à l'été 2024), Novo Nordisk a vécu une rapide descente aux enfers sur le marché.
Le laboratoire danois connu pour ses traitements antidiabétiques (Ozempic) et anti-obésité (Wegovy) a vu son cours de Bourse divisé par trois en deux ans.
Novo Nordisk a été plombé par de multiples avertissements sur résultats, par la concurrence dans les médicaments anti-obésité du géant américain Eli Lilly et de celle de certaines "copies" de Wegovy (des "préparations magistrales"), un temps autorisées mais devenu ensuite illégales, et par un certain nombre d'échecs sur des essais cliniques.
>> Accédez à nos analyses graphiques exclusives, et entrez dans la confidence du Portefeuille Trading
Le marché attendait un relèvement d'objectifs
Encore la semaine dernière, le groupe a dévoilé des résultats décevants dans un essai de phase III (la dernière étape avant une potentielle commercialisation) évaluant un traitement chez des patients atteints de maladies cardio-vasculaires.
Le lancement au début de l'année de la version orale de Wegovy, avec un franc succès sur les premières semaines de commercialisation, a redonné un peu de couleur au groupe. Mais cela s'est avéré très éphémère, l'action Novo Nordisk chutant de 10,8% depuis le début de l'année.
La société avait l'occasion de se réconcilier un peu avec le marché ce mercredi 5 août grâce à la publication de ses résultats du deuxième trimestre.
Rendez-vous manqué pour Novo, puisque l'action décroche de 6% à la Bourse de Copenhague en milieu d'après-midi.
Hasard du calendrier, Eli Lilly a également publié ses comptes trimestriels ce mercredi et grimpe de 4,7% en préouverture à Wall Street, grâce à des revenus supérieurs aux prévisions.
Pour revenir à Novo Nordisk, la société danoise a publié des revenus de 78,49 milliards de couronnes danoises (environ 10,5 milliards d'euros), en croissance de 3% hors effets de changes et de 7% en excluant certains impacts exceptionnels.
Le résultat opérationnel a chuté de 19% à 27 milliards de couronnes, soit moins que le consensus (la prévision moyenne des analystes) de 28,9 milliards de couronnes, cité par Allinvest Securities.
Après ces résultats, Novo Nordisk a relevé ses objectifs 2026, anticipant une baisse de 0 à 6% de ses revenus et de son résultat opérationnel ajusté, contre un repli de 4 à 12% précédemment.
La pilule Wegovy passe mal
Le groupe compte également dégager un flux de trésorerie compris entre 45 et 55 milliards de couronnes suédoises contre 36 à 46 milliards auparavant.
Toutefois, UBS notait au début du mois que le marché avait déjà intégré un relèvement des objectifs du groupe, en raison notamment des ventes de la version orale de Wegovy sur le début de l'année.
Ces ventes ont constitué le grand sujet d'attention du marché sur cette publication. Et, in fine, de crispation.
Novo Nordisk a annoncé des revenus générés par Wegovy en pilule de 3,22 milliards de couronnes là où le consensus attendait 3,33 milliards de couronnes.
"Son adoption reste néanmoins très rapide, avec plus de 5 millions de prescriptions cumulées depuis son lancement et plus de 265.000 prescriptions hebdomadaires mi-juillet", remarque Allinvest securities.
Citi évoque in fine une publication "inégale", regrettant ce "raté" sur la version orale de Wegovy.
"Cela laisse de nombreuses questions en suspens pour 2027", a déclaré à Bloomberg Michael Leuchten, analyste chez Jefferies.