(BFM Bourse) - Dans une note citée par Bloomberg, la banque juge que le streaming est responsable de la contre-performance de l'action du groupe de médias et de loisirs. Wells Fargo estime que la société devrait se concentrer sur l'octroi de licences à des plateformes concurrentes, et abandonner ses propres services.
Depuis maintenant plusieurs années, Disney évolue à la traîne de Wall Street. Le groupe de streaming, studios et parc à thèmes a vu son cours divisé par deux depuis ses pics de 2021.
Malgré les récents changement à sa tête, avec le retour aux commandes de l'emblématique de 2022 à mars dernier de Bob Iger (il a ensuite passé le flambeau à Josh D'Amaro), le titre peine toujours. L'action perd ainsi 20,3% sur un an.
Dans une note parue ce lundi 13 juillet et citée par Bloomberg, la banque Wells Fargo suggère une solution radicale pour relancer le titre: sortir purement et simplement du streaming.
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Privilégier les accords de licence
Chez Disney le streaming rassemble à la fois Disney+ mais aussi Hulu et la plateforme dédiée aux sports ESPN+. Sur le dernier trimestre de la société, le segment "service de vidéos à la demande" (Disney+ et Hulu) de l'entreprise avait généré 5,5 milliards de dollars pour un résultat opérationnel de 582 millions de dollars, traduisant une marge de 10%.
Pour Wells Fargo, l'activité de streaming reste la grande cause de la chute du groupe en Bourse.
L'établissement considère que Disney pourrait augmenter son action de 40% en se retirant de ce marché pour se concentrer sur ses licences et ses activités de loisirs (parc d'attractions, croisières).
Pour l'établissement, Disney n'a pas les moyens pour rivaliser avec ses concurrents aux volumes et contenus beaucoup plus colossaux, comme Youtube et Netflix. La société n'a pas nécessairement les moyens pour proposer suffisamment de sorties sur sa plateforme, entretenir sa base d'abonnés et préserver ses marges.
Well Fargo estime que le groupe a tout intérêt à proposer ses licences aux autres plateformes, qui pourraient payer cher pour les droits de ses franchises phares (Marvel, Pixar, Star Wars, etc…).
En passant du statut d'un distributeur de contenus à celui d'un simple fournisseur, Wells Fargo estime que la société pourrait générer environ 15 milliards de dollars de revenus.
"Nous ne pensons pas que le box-office, les 'expériences' (les croisière et parc d'attraction, NDLR) ou la valeur de la marque en pâtiraient si le catalogue était disponible sur une plateforme de streaming mondiale concurrente", avance Wells Fargo, toujours cité par Bloomberg.