Andréa Brignone Associé Exact
Andréa Brignone, associé Expérience et Action et auteur du Tao de la Bourse et du Trading, est économiste, chargé d’enseignement à Paris II Panthéon Assas. Auteur de l’encyclopédie de l’économie de Larousse, il est également expert auprès de la Commission Européenne. Conférencier …
(BFM Bourse) - Lorsque des villageois demandèrent à un maître Taoiste, si un quidam qui gisait sur la route était encore vivant, celui-ci répondit « Mort : je ne sais pas, vivant : je ne peux le dire ».
Si vous me demandez, si la baisse est finie ou si le marché est reparti, je vous ferai la même réponse.
Opérer en bourse ne nécessite pas une boule de cristal, mais une appréciation de la situation et une évaluation sérieuse de ses risques. Tant de variables peuvent influencer le marché, tant de choses peuvent arriver, que faire des prévisions relève de la devinette. On ne peut qu’évaluer des probabilités à partir d’un certain nombre d’informations.
Ceci étant dit, que faire dans la situation actuelle pour ne pas se brûler les ailes quand on est un investisseur. Je précise bien que ce papier est destiné aux investisseurs et non aux traders.
Si vous avez déjà un portefeuille.
D’abord évaluez la situation. Pour cela procédez comme il a été indiqué dans mes précédents articles (cliquez-ici). Analysez le potentiel de hausse de vos actions en regardant dans quel sens vont les moyennes, si vos actions touchent des résistances etc.
Agissez. Débarrassez- vous des titres qui ne semblent pas avoir de potentiel de hausse. Pour les titres perdants, en particulier, faites soigneusement votre analyse et débarrassez- vous des titres qui vous paraissent fatigués quand ils touchent les points de résistance que vous avez identifiés.
Ne rêvez pas. Si le titre semble fatigué, il y a des chances pour qu’il retourne à la baisse lors de la prochaine consolidation du marché. Si l’analyse fondamentale vous indique que le titre est porteur d’avenir vous le reprendrez quand le marché aura baissé. L’analyse technique vous indiquera le bon timing pour le reprendre.
Si vous êtes gagnant, évaluez les possibilités de hausse (toujours avec la même méthode). Si ces possibilités vous semblent épuisées, vendez le titre. Si le titre semble garder une bonne potentialité de hausse, il serait peu judicieux de le vendre (sauf si vous jouez de façon dynamique et que vous espérez le reprendre à meilleur compte ; dans ce cas, n’oubliez le coût des frais d’aller- retour), il vaut mieux le conserver et se couvrir.
Couvrez-vous. Pour se couvrir les marchés ont inventé les produits dérivés. L’intérêt des produits dérivés est que vous pouvez jouer la tendance inverse de votre sous-jacent pour une somme relativement modique en utilisant l’effet de levier.
Il s’agit pratiquement d’une assurance. Expliquons-nous par un exemple. Vous détenez 100 Véolia en portefeuille. Au cours d’aujourd’hui, disons, 55 euros par titre. Vous craignez lors d’une baisse de vous retrouver à 52 soit une perte de 300 euros possible. Vous allez alors choisir un put-warrant qui vous permettra de récupérer ces 300 euros et même un peu plus afin de couvrir le coût du warrant et les frais d’intermédiation.
Par exemple, un warrant à échéance de fin Septembre vaudra autour de 0,68 euro aujourd’hui. Si le sous-jacent baisse de 5%, ce warrant vaudra dans un mois 0,88 euro, soit une hausse de 0,20 euros. Il faudra en acheter 1500 pour couvrir 300 euros et même un plus pour couvrir les frais. Vous avez ainsi assuré votre actif. Attention : nous avons pris un exemple très simplifié dans un but pédagogique, bien d’autres paramètres rentrent en jeu pour calculer une couverture efficace et choisir le warrant qui convient.
De plus le warrant devra aussi être géré. Si le sous-jacent continue à monter, il faudra revendre le warrant qui aura tendance à perdre de sa valeur, de même le temps jouera contre vous. Cela demande de l’expérience et une bonne connaissance technique, mais si votre portefeuille a déjà une certaine taille et si vous souhaitez l’utiliser pour votre retraite vous aurez intérêt à vous pencher sur les possibilités de couvertures.
Il existe d’autres moyens de couverture : les options du Monep, les futures sur le CAC 40 et autres indices, les trackers, les certificats etc… Renseignez vous auprès de votre intermédiaire pour savoir ce qu’il convient le mieux d’utiliser.
Si les problèmes de gestion dans les périodes incertaines vous intéressent rejoignez-nous sur le stand de la Vie Financière / Tradingsat durant le salon de l’Analyse Technique vendredi 23 et samedi 24 mars !