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Ziggo : Début d'année 'solide', les investissements pèsent

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(CercleFinance.com) - Le câblo-opérateur néerlandais Ziggo a déclaré mercredi avoir connu un 'solide' début d'année en 2014, même si les investissements réalisés dans ses réseaux ont pesé sur ses comptes au premier trimestre.

Le groupe affiche un chiffre d'affaires de 394,2 millions d'euros sur les trois premiers mois de l'année, en hausse de 1,7% d'une année sur l'autre, pour un résultat opérationnel (Ebitda) ajusté de 213,1 millions d'euros, soit 4,3% de moins que l'an dernier à la même époque.

Sa marge s'est tassée en parallèle à 54% à l'issue du trimestre, contre 57,4% un an plus tôt, alors que le consensus visait autour de 55%.

Ziggo a maintenu ses objectifs annuels, tablant toujours sur un résultat opérationnel (Ebitda) stable par rapport à 2013.

'Ces résultats illustrent à quel point il est difficile de trouver un juste équilibre entre croissance et rentabilité pour les câblo-opérateurs', commentent les analystes d'Espirito Santo, qui sont à 'neutre' sur la valeur.

'Ziggo investit volontairement dans ses unités de services (RGU) afin de doper sa croissance à moyen terme, mais cela impacte négativement la rentabilité et le cash-flow à court terme', explique le bureau d'études.

Sur NYSE Euronext Amsterdam, l'action était en hausse de 0,2% à 30,8 euros mercredi.

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