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VILMORIN & CIE

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Vilmorin & cie : Des résultats annuels décevants font plonger le titre du semencier Vilmorin

jeudi 18 octobre 2018 à 10h30
Vilmorin plonge ce jeudi à la Bourse de Paris

(BFM Bourse) - Le cours de l'action du producteur français de semences chute. Les investisseurs sanctionnent les résultats annuels décevants.

La chute est brutale pour Vilmorin & Cie qui cède 11;85% à 57,3€ vers 10h15. Un véritable plongeon dû à la publication, hier soir, de résultats décevants au titre de l'exercice décalé 2017-2018. Le chiffre d'affaires annuel s'est inscrit en baisse de 4,8% à environ 1,35 milliard d'euros tandis que le bénéfice net part du groupe recule lui de 86,9 à 74,1 millions d'euros (-17%). Le résultat opérationnel est également en retrait, à 97,1 millions d'euros contre 118,3 l'année dernière (-21%), tout comme l'Ebitda qui a reculé de près de 20 millions d'euros par rapport à l'exercice précédent, à 296,7 millions d'euros.

L'exercice 2017-2018 de Vilmorin & Cie a été marqué par "des marchés conjoncturellement difficiles" selon les termes du 4e semencier mondial, notamment du fait du faible niveau persistant des prix des productions agricoles et de difficultés conjoncturelles sur le marché des semences potagères. Dans ce contexte, Vilmorin & Cie parvient toutefois à afficher une légère croissance d'activité (+0,7%) à données comparables (devises et périmètre d'activités) par rapport à l’exercice précédent.

Midcap Partners abaisse sa recommandation

Outre les résultats décevants du groupe, le titre Vilmorin & Cie subit aussi un changement de recommandation de la part de Midcap Partners qui passe de "neutre" à "vente" et ramène son objectif de cours à 57€ contre 65€ auparavant.

La banque d'affaires ajuste également à la baisse ses prévisions pour l'exercice à venir pour Vilmorin & Cie, et précise que "cet ajustement met en relief des ratios de valorisation très élevés et une génération de cash-flow qui demeure toujours très limitée en raison des investissements nécessaires pour se maintenir au niveau sur ces marchés concurrentiels". Midcap Partners ajoute aussi qu'elle n'a "pas vraiment le sentiment que le management possède beaucoup de marge sur sa guidance".

Le groupe poursuit ses efforts en R&D mais baisse son dividende

Soutenue par son actionnaire de référence Limagrain, groupe coopératif agricole international, Vilmorin & Cie poursuit néanmoins ses investissements en R&D et sa stratégie d’internationalisation. Ainsi, "l’effort de recherche total s’élève (sur le dernier exercice) à 241,4 millions d’euros contre 240,2 millions d’euros en 2016-2017 et représente désormais 16,2 % du chiffre d’affaires semences des activités destinées aux marchés professionnels" a annoncé le groupe.

Dans ce même communiqué de presse, Vilmorin a également fait savoir que son conseil d'administration proposera à l'Assemblée générale des actionnaires du 7 décembre prochain un dividende de 1,35 euro par action, contre 1,60 euro pour l'exercice précédent.

Quentin Soubranne - ©2021 BFM Bourse
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