(CercleFinance.com) - Dexia abaisse sa recommandation sur Veolia Environnement de 'Achat' à 'Renforcer' et réduit son objectif de cours à 43 euros, après un avertissement sur résultats.

En raison du ralentissement observé de l'économie mondiale, le groupe a déclaré attendre une capacité d'autofinancement pour l'exercice 2008 entre 4 100 et 4 200 millions d'euros soit un montant du même ordre de grandeur que celui enregistré en 2007 qui s'élevait à 4 163 millions, alors qu'il prévoyait auparavant une hausse de 6%.

' Il s'agit du second avertissement sur résultat depuis le début de l'année, après celui de juin, quand l'objectif de croissance de l'EBITDA est passé de 10% à 6% en raison de variations de changes défavorables et d'une hausse des coûts du carburant ' souligne Dexia. Ce dernier tablait pour sa part sur un EBITDA de 4,5 milliards d'euros, en hausse de 7%, en ligne avec le consensus.

Le broker précise que le ralentissement de l'activité Propreté (38% du résultat d'exploitation du groupe), qui est le plus exposé au ralentissement économique, est cité comme la principale raison de l'avertissement sur résultats.

Dexia juge cependant la valorisation du titre Veolia plus attractive que celle de son concurrent Suez Environnement.

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