(BFM Bourse) - Invest Securities a abaissé jeudi son objectif de cours sur BioAlliance Pharma, de 9,4 euros à 8,5 euros, réitérant en revanche sa recommandation d' "Achat" sur la société biopharmaceutique, qui a dévoilé hier son projet de fusion avec son homologue danoise Topotarget.

Les deux groupes veulent ensemble "donner naissance à un acteur majeur dans le domaine du développement de médicaments pour des maladies rares en oncologie". La fusion créera un nouvel acteur européen dans le domaine des cancers rares, doté d’un portefeuille complémentaire de programmes avancés ciblant des pathologies sévères pour lesquelles les besoins thérapeutiques sont non satisfaits à ce jour.

L'opération, approuvée à l’unanimité par les conseils d'administration des deux sociétés, prévoit que la société absorbante sera BioAlliance Pharma, et les actionnaires de Topotarget recevront 2 actions BioAlliance Pharma nouvellement émises pour 27 actions Topotarget détenues.

Le médicament phare de Topotarget est le Belinostat, un inhibiteur d’HDAC (histone désacétylase), qui est actuellement en cours de revue par la FDA pour un enregistrement pour le traitement du lymphome T périphérique (PTCL) en rechute ou réfractaire. La date de fin de procédure d’enregistrement programmée par la FDA est fixée le 9 août 2014.

Invest Securities juge ainsi cette opération "intéressante pour BioAlliance Pharma [qui] enrichit son portefeuille d'un produit proche de l'enregistrement US, ce qui porterait après le 9 août 2014 à 3 le nombre de ses médicaments commercialisables aux Etats-Unis".

Le courtier justifie son nouvel objectif de cours par la prise en compte du nouveau nombre d'actions (32,8 millions) et la valorisation dans son calcul du belinostat de Topotarget uniquement dans le traitement du lymphome T périphérique.