(CercleFinance.com) - Aurel BGC réaffirme une opinion 'conserver' et un objectif de cours de 24 euros sur Unilever, à la veille de la publication de ses résultats au titre du premier semestre.

Le bureau d'études anticipe un CA du premier semestre de 22.800 millions d'euros, en hausse de 4,2% (+5% en organique). L'EBIT courant devrait s'établir à un niveau proche de 3.300 millions, en hausse de 0,9%.

'Nous tablons sur un net ralentissement au deuxième trimestre en raison d'une base de comparaison défavorable, de l'impact négatif sur les volumes de la répercussion des hausses de prix des matières premières sur les prix de vente et d'un effet de change négatif', indique l'analyste.

En termes de marge, le groupe devrait souffrir de la hausse des matières premières. En parallèle, la concurrence est toujours forte sur les prix et les investissements publi-promotionnels devraient encore croître.

Aurel BGC juge 'en partie justifiée', la décote de plus de 20% par rapport à Nestlé ou Danone, 'au regard d'un taux de croissance et d'une rentabilité inférieurs à la moyenne mais qui atteint désormais ses limites.'

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